新秀麗（01910）於2025年度錄得淨銷售額34.98億美元，按年下降2.5%。2024年同期銷售額為35.89億美元，收入降幅主要源於宏觀經濟不確定性環境下，傳統實體及批發渠道採購趨於謹慎。公司全年毛利為20.85億美元（2024年：21.52億美元），毛利率從60.0%微降至59.6%。經營溢利錄得5.28億美元，按年減少16.1%。股東應占溢利為2.89億美元，較2024年的3.46億美元下滑16.4%。

在業務層面，公司通過直接面向消費者（DTC）渠道及電子零售商的較高毛利率銷售，部分抵消了批發客戶採購放緩帶來的影響。多個品牌（包括TUMI等）在全球範圍內保持較高知名度與定價能力，令整體銷售組合向利潤率更高的品類與地區傾斜。管理層指出，北美地區關稅措施的逐步緩解、規模化採購所帶來的議價優勢及與核心供應商的緊密合作，均對毛利率形成一定支撐。

在成本及費用方面，2025年度的市場推廣開支約為2.06億美元，較2024年的2.27億美元減少9.1%。公司根據各主要市場銷售環境靈活調整廣告投放，市場推廣開支佔淨銷售額的比例由6.3%微降至5.9%。分銷開支為11.06億美元，按年增長4.1%，主要歸因於在多元化品牌及渠道佈局下的物流與營運投入上升。

公司2025年經營活動所得現金淨額為5.06億美元（2024年：5.65億美元），調整後自由現金流由3.11億美元降至2.46億美元，按年減少約20.8%，主要由於年內溢利下降、營運資金變動及租賃負債本金償付增多，但部分被資本開支減少所抵銷。截至2025年12月31日，公司淨債務規模為10.99億美元，與上年末基本持平；現金及現金等價物為6.49億美元。公司在年內回購約1,669萬股股份（總代價約5.43億美元），並向股東派發1.50億美元的現金股息。

在行業環境與競爭格局方面，疫情後持續復甦的全球旅行與戶外消費需求，對行李與箱包行業起到拉動作用，但管理層亦提及關稅政策及地緣政治因素給未來經營帶來不確定性。公司持續以多品牌矩陣與多渠道結合的方式加強對不同細分市場的覆蓋，並通過數字化能力提升與創新產品設計，進一步穩固其在各主要市場的競爭地位。

戰略層面，新秀麗專注於拓展核心品牌的全球影響力，完善旗艦品牌在各區域市場的差異化運營，並在生活方式類包袋與配件等領域繼續發力。公司新設全球市場與電商中心，意在加強各區域營銷與數字化渠道的聯動，同時保持資產較輕的經營模式以平衡增長與股東回報。管理層表示將持續評估潛在收購機遇，並在「我們的責任之旅」可持續發展框架下推進環保材料與生產工藝創新。

公司治理方面，根據已披露信息，董事會構成包括1名執行董事、1名非執行董事兼主席及6名獨立非執行董事。公司在2025～2026年間出現部分董事任期調整與退休安排，新任首席財務官的到任為後續財務部署帶來新的管理資源。報告期內未見重大股權重組或境外特殊架構調整，董事會及高級管理層的整體架構維持穩定。

股權結構上，截至2025年末，公司總股本約13.87億股，期間因限制性股票歸屬與股權激勵行權而有所攤薄，同時回購部分股份後作為庫存股持有並於2026年3月獲股東決議批准註銷。公司表示，將視市場環境與經營資金需求持續關注股份回購及股息派發安排，以兼顧發展投入與股東回報。

整體而言，儘管2025年銷售額與利潤按年均出現不同程度下滑，新秀麗（01910）仍在後疫情旅遊與消費環境中保持穩健的財務狀況，聚焦多品牌策略及數字渠道升級，為未來在全球行李與包袋行業繼續提升市場份額奠定了基礎。