日元匯率預計將在明年年底前回升。資本經濟的經濟學家指出，日元的基本面依然有利，其當前疲軟態勢令人費解。美日五年期主權債券收益率差已向日元傾斜，曾經顯著為正的美日實際通脹調整後政策利率差也已消失。儘管伊朗戰事推高油價導致貿易條件部分惡化，但日本近年來的淨貿易條件總體有所改善。美元兌日元匯率目前持平於162.22，資本經濟預計到2027年底將跌至150.00。

美國天然氣期貨小幅走低，原因是終端維護導致液化天然氣原料氣流量疲軟，部分抵消了滿足夏季製冷需求的強勁消耗。天氣預報機構指出，未來幾天，由於美國大部分地區受高壓系統控制，氣溫將高達華氏80多度至100度，需求將保持強勁。但該機構補充稱，隨着可再生能源在供應中佔比增加，今年夏季電力部門的天然氣使用量一直表現不佳。總體而言，天氣模式偏向利好，但如果東部地區在6-15天預報期內氣溫再高一些，影響將更為顯著。紐約商品交易所天然氣期貨下跌0.9%，至每百萬英熱單位2.878美元。

瑞銀全球研究策略師表示，近期英國政府債券收益率（金邊債券收益率）的上升，主要受油價上漲推動，而非英國特有因素所致。他們指出，金邊債券與美國國債和德國國債的利差受到控制，這表明地緣政治擔憂是推動金邊債券收益率上升的主因。數據顯示，10年期金邊債券收益率上升2.6個點子，最新報4.974%；10年期德國國債收益率上升3.3個點子，至3.105%。

原油期貨溫和上漲，此前美國恢復了對進出伊朗港口的船隻的封鎖，儘管特朗普總統撤回了美國為通過霍爾木茲海峽的其他船隻提供保護而收取20%費用的計劃。諮詢公司表示，除非美國再次發動大規模轟炸或使用地面部隊，否則「我們將此次海峽封鎖視為只是讓時鐘倒退回諒解備忘錄簽署前的狀態」。該公司補充稱，雖然戰爭初期達到的每桶120美元水平可能遙不可及，「但不能排除油價再上漲8%-10%的可能性」。西德克薩斯中質原油上漲0.5%，至每桶79.74美元；布倫特原油上漲0.1%，至每桶84.83美元。

芝加哥期貨交易所小麥期貨隔夜上漲3%，因烏克蘭對亞速海俄羅斯船隻的襲擊不斷升級。分析師正在對媒體報道做出反應，據報道過去九天有超過100艘俄羅斯船隻遭烏克蘭無人機襲擊，預計這將嚴重阻礙俄羅斯運輸小麥等產品的能力。分析師馬特·澤勒指出：「烏克蘭的糧食出口港口和路線很可能遭到報復，這引發了全球對黑海地區小麥供應的擔憂。」重新升溫的美伊衝突也提振了芝加哥期貨交易所穀物價格，交易商在霍爾木茲海峽可能出現任何新的潛在複雜情況之前增加了風險溢價。玉米期貨上漲0.8%，大豆期貨上漲0.2%。

瑞銀全球財富管理分析師表示，如果市場對緊張局勢不會持續保持樂觀，英鎊應能抵禦中東衝突再度升級的影響。他們指出，自上周初以來，短期利率差已向有利於英鎊的方向移動。然而，衝突長期升級是一個風險。「在這種情景下，英國政府債券可能繼續遭到拋售，以至於結合負面的增長衝擊，財政軌跡確實會變得成問題。」他們表示，目前金邊債券收益率的上升尚未達到侵蝕財政空間的程度。歐元下跌0.2%，至一年低點0.8513英鎊。瑞銀預計歐元兌英鎊匯率將在第三季度末和年底達到0.8500。

美國銀行7月全球基金經理調查顯示，45%的投資者認為人工智能泡沫是最大的尾部風險事件。尾部風險事件是指發生概率低，但一旦發生可能產生重大影響的事件。根據26%的基金經理的看法，第二輪通脹被列為第二大尾部風險事件。另有14%的受訪投資者將「債券收益率無序上升」列為最大的尾部風險事件。該調查於7月2日至7月9日期間進行。

棕櫚油因供應充足而小幅走低。南華期貨指出，儘管中東地緣政治緊張局勢再次升級，但棕櫚油供應充足，給這種植物油的價格帶來壓力。然而，他們表示，由於可能出現強厄爾尼諾事件，中長期供應預計將趨緊。檢驗公司周三表示，馬來西亞7月1日至15日期間的棕櫚油出口量估計按月增長4.0%，至646,438公噸。馬來西亞衍生品交易所9月交割的棕櫚油期貨合約收盤下跌4林吉特，至每噸4,569林吉特。

儘管自伊朗衝突開始以來歐元區工業生產表現出韌性，但資本經濟的傑克·艾倫-雷諾茲指出，該行業在結構上仍然不平衡。他表示，這個由21個國家組成的貨幣區的工業自疫情前就已開始下滑，並指出各行業之間存在顯著差異。艾倫-雷諾茲說：「其表現呈‘K型’：高科技和國防工業的產出在上升，而大多數其他行業的產出在下降。」他指出，大多數傳統製造業部門仍處於結構性衰退之中，受到高能源成本和中國競爭的壓力。「我們懷疑歐盟貿易政策在近期內的任何變化是否會產生實質性影響，」艾倫-雷諾茲補充道。

美國國債收益率上升，因美伊停火協議的破裂推高了油價。收益率在周二因6月份通脹低於預期而下跌後逆轉方向。太平洋投資管理公司的經濟學家蒂芙尼·威爾丁指出：「重要的是，該報告的細節令人鼓舞，超出了能源驅動的整體通脹下降。」「人工智能相關成本傳導的證據仍然好壞參半，」她說。數據顯示，10年期美國國債收益率上升2個點子，至4.604%。美元保持穩定，美元指數報100.974。

牛津經濟研究院的伊恩·西蒙斯表示，歐元區工業繼續表現出對美伊衝突的韌性，可能為今年第二季度的國內生產總值提供溫和提振。他指出，5月份整體生產按月下降0.2%，但排除愛爾蘭5.2%的大幅負增長後，整體產出按月增長0.3%。然而，西蒙斯表示，部分強勢似乎集中在預防性庫存積累（如化學品、煉油廠和塑料）以及荷蘭半導體設備行業，而非反映廣泛的改善。「對脆弱停火的持續破壞也可能考驗這種韌性，」他補充道。

美國銀行7月全球基金經理調查顯示，淨4%的受訪投資者預計全球通脹將下降。這與6月份淨45%的投資者預計通脹上升相比是一個重大轉變。通脹預期被下調，因為該調查對年底油價的加權平均預測從6月份的每桶86美元暴跌17%至每桶71美元。只有2%的投資者預計油價將高於每桶90美元。美國銀行表示，利率前景隨通脹前景一同下降，淨1%的投資者預計短期利率將上升，低於6月份的34%。該調查於7月2日至7月9日期間進行。自那以後，由於中東緊張局勢再度升溫，油價已經上漲，布倫特原油最新報每桶85.67美元。