NVDA收報218.36美元，跌幅2.26%。當日期權大單顯著偏向多頭，最大一筆為2471.00萬美元淨支出的遠期牛市看漲價差，另有一筆781.50萬美元淨收款的牛市看跌價差，整體機構看多情緒升溫。

期權指標分析

NVDA當前引伸波幅為39.07%，IV百分位為15.14%，處於較低區間，說明當前期權隱含波動水平偏低、定價相對便宜；同時IV/HV比率為0.91，表明引伸波幅略低於歷史波動率，整體來看期權估值處在偏低水平。Call/Put成交量比為1.73，反映當日市場交投中看漲期權活躍度明顯高於看跌期權。

大單交易

一筆規模達2471.00萬美元淨支出的牛市看漲價差，構成上為買入2026-12-18到期的245.0 CALL、同時賣出同到期的300.0 CALL，兩腿均為虛值CALL。這類Bull Call Spread屬於典型的方向性看多佈局，交易者願意支付較大權利金成本，押注NVDA在較長周期內繼續上行，但同時通過賣出更高行權價的CALL來部分降低建倉成本，說明其預期偏向「有空間的上漲」而非無限制追漲。以如此大的淨支出規模切入遠期虛值看漲價差，反映出資金對中長期股價走強具備較強信心，同時也體現出較清晰的目標區間意識。

一筆規模達781.50萬美元淨收款的牛市看跌價差，構成上為賣出2028-01-21到期的220.0 PUT、買入同到期的150.0 PUT，其中220.0 PUT為實值、150.0 PUT為虛值。這類Bull Put Spread本質上是偏多且帶有收租屬性的策略，交易者通過賣出較高執行價PUT獲取權利金，同時買入更低執行價PUT控制尾部風險，體現的是對股價維持高位或溫和上行的判斷。結合當前股價218.36來看，該組合圍繞220一線展開，說明資金更傾向於認為NVDA中長期不會顯著跌破這一核心區間，整體屬於穩健型偏多表達。

整體來看，NVDA期權大單情緒明顯偏多，且多頭資金不僅佔據主導，還呈現出「遠期佈局+價差控本+賣方收租」的複合特徵。最大金額交易集中在牛市看漲價差與牛市看跌價差，說明主力資金並非單純激進追漲，而是在控制成本和風險的前提下持續表達上行預期。儘管市場中也存在一定比例的賣出CALL、賣出PUT及短線偏空保護動作，但從全量大單結構看，主導資金仍更傾向於押注NVDA後續維持強勢並繼續走高。

策略參考

對於賣方而言，IV百分位較低意味着權利金收入相對有限，不宜過度激進地賣出虛值PUT；可優先考慮在200.00至210.00區間之外選擇OTM PUT，以降低被行權概率。若不願承擔過多保證金，可以選擇價差策略操作，例如牛市看跌價差或牛市看漲價差，在控制尾部風險的同時保留上行收益空間。