華能國際電力股份（00902）公告稱，公司董事會已審議批准分拆華能煤電基礎設施公募REIT（簡稱「華能煤電REIT」）並在上海證券交易所獨立上市的相關議案，同時確認涉及多項持續性關聯交易。

根據公告，華能煤電REIT採用「公募基金+ABS計劃+項目公司」的交易結構。具體而言，公司全資子公司華能青島熱電有限公司（簡稱「青島熱電」）將成立全資項目公司華能董家口（青島）熱電有限公司，轉讓相關項目資產後，再將項目公司100%股權轉讓給由公募基金完全持有的資產支持專項計劃（ABS計劃）。青島熱電或其同控下關聯方將參與戰略配售，認購華能煤電REIT 51%權益，交易完成後該REIT將成為公司非全資子公司並納入合併財務報表。

公告顯示，華能煤電REIT的管理服務將由關聯方提供：公募基金管理人長城基金管理有限公司（簡稱「長城基金」）及ABS管理人長城證券資產管理有限公司（簡稱「長城證券資管」）均為公司控股股東華能集團的聯繫方。管理服務期限為27年，與REIT存續期一致，初始三年年度管理費上限為758萬元，按REIT淨資產0.2%計算（基於首次發行規模上限37.88億元）。獨立財務顧問嘉林資本指出，該期限符合行業慣例，國內可比基礎設施REIT管理服務期限普遍為24至68年，且短期續期將增加管理成本。

此外，青島熱電將與公募基金管理人、項目公司簽訂運營管理服務協議，提供包括年度計劃編制、日常運營、證照辦理等服務。初始服務期限為3年，可自動續期至REIT終止，前三年年度管理費上限為3.6億元，由基本管理費（含固定支出及按運營淨收入6%計提部分）和激勵管理費構成。公司強調，上述費率均符合市場水平，基於正常商業條款訂立。

就上市規則而言，管理服務關聯交易因適用百分比率低於0.1%獲完全豁免披露，運營協議關聯交易因比率介於0.1%至5%之間，需履行申報公告義務但無需獨立股東批准。董事會審議時，7名關聯董事已迴避表決，其餘董事一致認為交易公平合理，符合公司及股東整體利益。

公告同時提示，該分拆事項尚需依賴市場條件及監管機構批准，存在不確定性，投資者買賣公司證券時應審慎決策。