以下是最新一期《金融服務市場述評》的核心內容摘要。

**印尼通脹預期穩定，但食品價格與匯率波動成隱憂** 印尼全年的整體通脹率預計將在下半年保持基本穩定，RHB經濟學家黃賢勇在一份報告中指出。他認為，隨着厄爾尼諾現象的加劇，食品價格很可能仍是價格波動的主要推手；同時，印尼盾持續走弱，可能逐步傳導至進口商品價格。不過，他也認為，低迷的內需以及穩固的通脹預期，有助於抑制更廣泛的價格壓力。RHB預計，印尼央行將在8月會議上維持基準利率不變，延續自5月以來累計加息100個點子後的政策暫停。黃賢勇繼續預計，第三季度還會再加息25個點子，主要目的並非應對國內廣泛的價格壓力，而是為了支撐印尼盾並遏制輸入性通脹。

**比特幣因硬件錢包安全漏洞承壓下行** 比特幣價格下跌，主要原因是市場擔憂一款流行的比特幣存儲設備正遭受持續黑客攻擊。在安全研究人員指出，一個軟件漏洞可能允許攻擊者在一小時內竊取價值約7000萬美元的加密貨幣後，加拿大公司Coinkite已敦促其Coldcard數字錢包的用戶轉移比特幣。與此同時，比特幣交易所交易基金（ETF）上周五也出現了資金淨流出。根據LSEG的數據，比特幣價格下跌1.3%，至62591美元。

**美債發行策略：短期票據先行，中長期國債延期增發** 摩根士丹利策略師在一份報告中指出，美國財政部將堅持其常規且可預測的發行策略，傾向於依靠國庫券發行來推遲增加中長期國債（即附息票據和債券）的發行，直至2027年2月之後。他們表示：「健康的市場運作和富有彈性的需求表明，投資者應更關注發行構成，而非總體的赤字規模。」他們預計，財政部將把附息票據和債券的發行量維持穩定直至2027年2月，並採取小規模、長期分批的增發方式。本周一，財政部將公布季度再孖展公告及借款估測，而再孖展政策聲明和拍賣細節則將於周三公布。

**馬來西亞銀行股缺乏催化劑，短期料區間震盪** 香港興業銀行分析師Raymond Ng指出，在缺乏近期催化劑的情況下，馬來西亞銀行板塊預計將延續區間震盪格局。他認為，目前的市場估值已經反映了對資本管理的樂觀預期，該板塊當前交易於前瞻市淨率的1.15倍，高於其五年均值一個標準差。他表示，額外股東回報的可能性主要侷限於AMMB、聯昌國際銀行和大衆銀行。此外，KLCI指數可能擴容也會造成暫時的市場壓力，限制板塊重新估值的空間。若KLCI成分股從30只擴大到50只，可能會對銀行股構成壓力，因為金融股歷來在指數中佔據主導地位。香港興業維持對馬來西亞銀行板塊的「中性」評級，並將AMMB列為下半年的首選股。

**台灣二季度GDP強勁，增強9月央行加息預期** 大華銀行經濟學家Ho Woei Chen在一份報告中表示，台灣強勁的第二季度GDP數據增強了9月央行加息的可能性。上周五公布的數據顯示，該國第二季度GDP按年增長12.92%，遠超大華銀行此前預測的10.8%。「隨着更強勁的內需與外部部門的持續強勢相輔相成，第二季度經濟增長的結構變得更加均衡，」這位經濟學家指出。她補充稱，「持續的AI投資周期，正為台灣經濟提供結構性的順風。」台灣強勁的經濟增長，使央行在9月會議上加息12.5個點子的理由更加充分。

**日元走勢：美日聯合干預或存政治考量，AI投資推高資金需求** 道富環球投資管理公司的Masahiko Loo在一封郵件中表示，美日對日元匯率的聯合干預背後可能存在着政治考量。這位資深固定收益策略師指出：「近期關於聯合干預的報道表明，美國可能比市場此前預期的更願意防範日元無序貶值，以避免在孖展市場造成不必要的壓力。」他補充道：「人工智能投資熱潮正在催生巨大的資金需求，大型科技公司越來越多地將現金用於資本支出，而非再投資於美國國債。」根據LSEG數據，美元兌日元下跌0.7%，至156.48。