COHR收報266.5美元，跌12.73%。

當日一筆規模達87.50萬美元、鎖定2026年9月270美元行權價的實值PUT大單引發關注，整體大單情緒明顯偏空，資金通過中長期實值看跌期權集中表達下行保護或續跌預期。

期權指標分析

COHR當前引伸波幅（IV）為72.62%，IV百分位為20.72%，處於較低區間，說明其期權定價整體偏便宜、市場隱含波動預期相對不高；同時IV/HV比率為0.90，意味着引伸波幅略低於歷史波動率，期權價格相較實際歷史波動水平並未體現明顯溢價。Call/Put成交量比為0.86，顯示當日看跌期權成交相對活躍，市場交易重心偏向防禦。

大單交易

一筆規模達87.50萬美元的PUT買入，鎖定在2026-09-18到期的270.0行權價，共成交1250張。該筆期權在當前股價266.5附近屬於實值PUT，體現出資金在較長到期周期上主動押注股價走弱，或通過買入實值看跌期權進行下行保護。由於實值合約本身對標的價格變動更敏感，這類大額買盤通常反映出較明確的偏空判斷，而非單純的低成本投機。

整體來看，COHR當日大單情緒明顯偏空，且空頭資金幾乎完全由這筆實值PUT買入主導，顯示出資金在方向選擇上較為集中。結合大單特徵來看，市場並非通過複雜組合進行中性佈局，而是直接使用中長期實值看跌期權表達防禦或下跌預期，說明機構資金對後續股價表現態度謹慎，短中期情緒整體偏弱。

策略參考

若賣方希望選擇低概率被行權的OTM合約，可關注遠月220至230美元附近的看跌期權，不過由於COHR當前IV百分位較低，單純賣Put的權益金保護相對有限；若不願承擔過多保證金，可考慮構建熊市看跌價差或比例價差，在控制下行風險的同時保留偏空觀點。