超微電腦收報27.19美元，跌0.11%。近期SMCI期權市場活躍，大額交易頻現，機構資金通過構建遠月期權組合表達明確看漲觀點，整體情緒顯著偏多。

期權指標分析

SMCI當前引伸波幅（IV）為102.83%，IV百分位為94.82%，處於明顯偏高區間，說明當前期權市場計入的波動預期較強，整體定價偏貴；同時IV/HV比率為0.66，表明引伸波幅相對歷史波動率並不算激進，更多反映出市場仍在為後續不確定性保留較高溢價。Call/Put成交量比為2.82。

大單交易

一筆規模達79.00萬美元的PUT賣出是當日展示大單中成交額最大的單腿交易，合約為2026-09-18到期的26.0行權價PUT，共2000張。以當前股價27.19來看，這是一筆虛值PUT賣出，體現出較明顯的偏多立場。交易者願意在較長到期周期內賣出略低於現價的下方保護，通常意味着其判斷標的後續大概率能夠守住26.0一線，或者即便回落也願意以該價格附近承接正股。此類策略本質上更偏向收取權利金並押注股價維持穩定至溫和上行，屬於典型的收租型偏多佈局。

一筆規模達64.80萬美元的CALL買入則對應2026-08-21到期的29.0行權價CALL，共2000張。按當前股價27.19衡量，這同樣是一筆虛值CALL買入，方向上是直接的看漲押注。交易者付出權利金佈局一年以上期限的上行彈性，說明其預期SMCI未來存在突破29.0並進一步擴大戰果的機會。相比賣PUT，這類單腿買CALL的進攻屬性更強，代表資金不僅看多，而且希望通過槓桿博取中長期上漲帶來的收益放大，屬於較明確的方向性看漲交易。

從全量大單情緒看，市場呈現非常明確的偏多傾向：看多合計143.80萬美元，看空合計僅0.22萬美元，淨差達到143.58萬美元，整體判斷為顯著偏多。資金主導力量集中在賣出虛值PUT與買入虛值CALL兩類典型看漲交易上，一邊通過收租表達對下方價格的承接信心，一邊通過長周期CALL買入押注未來上漲空間，說明當前大單資金對SMCI的態度不是中性試探，而是以偏樂觀、偏進攻的方式進行佈局。

策略參考

對於看漲但不願承擔過多保證金風險的投資者，可考慮構建牛市價差策略，例如賣出低行權價虛值Put同時買入更低行權價Put以對沖風險。