最新一期基礎材料板塊市場快訊，聚焦大宗商品與礦業領域的最新動向。

BHP持續評估鈾礦市場前景，但花旗指出，該市場需擴張至目前規模的三倍，方有望成為這家礦業巨頭的核心支柱業務。"鈾礦市場目前僅約100億美元規模，要在二三十年內躋身BHP支柱產業之列，需要成長至約300億美元。"花旗在近期與BHP管理層會晤後發表此番評論。雙方討論聚焦於公司在銅業務上的有機增長管線，這似乎排除了短期內進行大規模併購的可能性。據公司方面透露，"就銅業務而言，在自建與收購的天平上，有機增長佔據了壓倒性優勢——當BHP以每噸2萬至3萬美元的成本開發資產時，很難論證以每噸超過8萬美元的價格收購銅企的合理性。"

歐洲股市在成交清淡的早盤交易中升跌互現。醫療保健與消費類股表現疲軟，但OpenAI最新模型發布提振市場情緒，人工智能相關個股走高。Stoxx 600指數微跌0.15%。倫敦富時100指數因礦商下跌而滑落0.2%，酒業集團帝亞吉歐重挫1.75%。德國Dax指數持平。芯片製造商英飛凌大漲2.6%，而製藥科技集團Qiagen下跌2%。巴黎CAC 40指數同樣持平，AI相關股票的漲幅抵消了奢侈品板塊的進一步下滑——LVMH下跌0.9%。意大利FTSE MIB指數上漲0.4%，西班牙IBEX 35指數則持平。半導體權重較高的AEX指數走平，ASML上漲1.7%，但軟件股的跌勢拖累了指數表現。

麥格理表示，Lynas稀土下一任常任CEO將面臨關於Kalgoorlie工廠的重大戰略抉擇。該礦商在當地建設的加工設施預留了富餘產能，以緩解馬來西亞牌照風險，而這一風險此後已有所緩和。"優先考量成本更低的馬來西亞裂解與浸出產能，可能導致Kalgoorlie在中期內以不足其年產能約9000噸釹鐠產量60%的水平運營。"利用率下降可能觸發減值測試，但也可能為未來增長留出空間，包括支持向第三方分離設施的銷售。麥格理給予Lynas"跑贏大盤"評級，目標價為每股20.00澳元。該股目前上漲1.6%，報15.56澳元。

MA Moelis Australia指出，Kingsgate旗下Chatree金礦在研磨設備停運後恢復滿負荷加工能力，"是一個重要里程碑，消除了近期運營的一個關鍵不確定性"。該礦商預計將在9月底前向投資者更新2027財年指引。MA表示，其自身的2027財年預估已將疲軟的第一季度納入考量，以反映中斷影響及修復工程。該機構預測2027財年黃金產量約9.3萬盎司，可產生約3.52億澳元的稅息折舊及攤銷前利潤（Ebitda）。"隨着銘牌加工產能全面恢復，KCN已做好充分準備，以把握強勁金價環境和具有競爭力的成本基礎所帶來的利好。"MA給予Kingsgate"買入"評級，目標價每股6.45澳元。該股下跌1.1%，報5.47澳元。

華泰期貨分析師表示，亞洲早盤鐵礦石價格走高，得益於港口到貨量暫時下降、鋼廠節前補庫以及運費成本上升。他們指出，海運費高企和鋼廠利潤疲弱可能限制漲幅。中國鐵礦石到港量大幅減少，而全球發運量仍處高位，顯示近期供應趨緊，但下一周期可能恢復。需求復甦前景因鋼廠利潤率低迷而受限。大連商品交易所交投最活躍的1月鐵礦石合約上漲1.5%，報每噸745.5元人民幣。

星展銀行研究分析師評論稱，紫金礦業的多元金屬協同效應應能增強其盈利韌性。這家中國礦商是黃金和銅等金屬廣泛漲勢的主要受益者之一。分析師預計，隨着部分礦山產量恢復並逐步提升，公司下半年的銅產量將逐步回升。鋰業務板塊同樣可能成為關鍵貢獻者，下半年產量有望加速增長。星展維持"買入"評級，上海上市股份目標價51.00元人民幣，香港上市股份目標價55.00港元，理由包括銷量增長提升及高企的採礦利潤率。該股最新報收於中國市場的33.07元人民幣和香港市場的36.28港元。

Westgold Resources本周有望發布新的展望，促使Ord Minnett思考其可能呈現的圖景。分析師Paul Kaner預計2027財年黃金產量為40.5萬盎司，全維持成本為每盎司2957澳元。"此後，我們預計產量將在Bluebird項目和北部業務研磨基礎設施擴建的推動下，於2029財年增長至48.4萬盎司（市場共識為50.8萬盎司）。"Ord Minnett預計，截至2029財年的三年內增長資本支出約7.2億澳元，反映出Meekatharra/Cue樞紐的研磨擴建支出與Higginsville資本支出延後相互抵消——公司正考慮利用Fletcher礦床礦石進行年產400萬噸的擴建。Ord Minnett維持對Westgold的"買入"評級，該股上周收於6.48澳元。