運動服飾品牌 ⁠Lululemon周四美股盤後公布2026財年第二季度業績。公司季度營收按年下降4%至24.2億美元，低於市場預期的約24.6億美元；全球可比銷售額按年下降9%，按固定匯率計算下降10%，顯示核心業務需求繼續承壓。財報公布後，Lululemon盤後股價跌超18%。 

分地區來看，美洲市場仍是當前最大的壓力來源。第二季度美洲地區營收按年下降8%至16億美元，佔集團總營收約67%，可比銷售額下降12%。中國內地營收按年增長4%至4.07億美元，但按固定匯率計算下降2%，可比銷售額則下降2%，按固定匯率計算下降8%；其他國際市場營收按年增長5%。 

盈利方面，公司第二季度淨利潤為3.292億美元，低於去年同期的3.709億美元；攤薄每股收益為2.92美元，去年同期為3.10美元。不過，本季度盈利受到一次性關稅退款明顯提振，公司收到1.345億美元關稅退款以及410萬美元相關利息，合計為每股收益貢獻約0.86美元。 

受關稅退款影響，公司第二季度毛利率按年上升200個點子至60.5%，毛利潤約15億美元。不過，經營利潤仍由去年同期的5.238億美元降至4.537億美元，經營利潤率由20.7%降至18.8%。銷售、一般及行政費用升至約10億美元，佔營收比例由37.7%升至41.7%。 

再度下調全年指引，美洲市場持續疲軟

相比單季盈利，市場更關注的是公司再次下調2026財年業績預期。

Lululemon目前預計全年營收為103.5億至105億美元，按年下降5%至7%，明顯低於此前預計的110億至111.5億美元；全年每股收益預計為9.48至9.73美元，此前指引為10.95至11.15美元。第三季度營收預計為22.9億至23.2億美元。 

管理層表示，在當前具有挑戰性的經營環境下，公司對全年預期採取更加審慎的態度。Lululemon目前面臨北美消費需求疲軟、核心產品銷售放緩以及Alo、Vuori等新興運動服飾品牌競爭加劇等壓力。公司部分緊身褲及女裝上衣銷售表現弱於預期，正在增加寬鬆版型等新品類佈局。 

持續回購股份，二季度斥資3.3億美元

股東回報方面，Lululemon第二季度繼續推進股份回購計劃，期內以約3.3億美元回購270萬股普通股，平均回購價格約為每股122.17美元。

截至第二季度末，公司現有股份回購計劃仍剩餘約10億美元額度。與此同時，公司期末持有現金及現金等價物約14億美元，整體流動性保持充裕。