2025年度，中國心連心化肥(股票代碼：01866)在化肥及相關化工產品領域維持多產品佈局，全年營收達人民幣253.52億元，較2024年的人民幣231.28億元增長9.6%。但受成本上漲等因素影響，公司毛利率從17.0%下降至15.0%，歸屬母公司淨利潤降至人民幣9.32億元，按年跌幅36.1%。

■ 業務與經營表現 公司重點發展尿素、複合肥、甲醇、DMF、三聚氰胺、液氨與聚甲醛等產品，四大生產基地分別位於河南新鄉、江西九江、新疆瑪納斯及廣西貴港，形成「低成本、差異化」經營格局。報告期內，板塊收入結構出現部分變化：尿素收入佔比從32%降至27%，複合肥由26%提升至27%，液氨從12%增至14%，甲醇從13%增至16%，其他產品也有不同幅度的波動。 全年銷售成本按年增長12.2%至人民幣215.44億元，增速快於收入，導致毛利率下滑。除稅前溢利為人民幣15.83億元，按年減少33.4%；稅後淨利為人民幣13.03億元，按年下降35.3%。每股基本盈利為人民幣0.76元，按年下降36.7%，並派發每股股息人民幣0.32元。同期公司經營活動淨現金流約為人民幣33.77億元，在資本開支有所增加的背景下仍保持穩健。

■ 行業環境與戰略佈局 2025年在「雙碳」與農業高質量發展大背景下，化肥市場加快向高效、綠色與安全方向轉型。公司提出「1個企業願景+1箇中心任務+2個堅持+四大基地經濟發展目標」的經營思路，聚焦「以肥為基礎、高質量發展」與「低成本、差異化」競爭戰略；積極推進品牌升級，大力研發高效肥料產品並整合農業技術服務資源，強調從單純產品向綜合服務方案延伸。 全年期間，公司在合成氨、尿素及甲醇生產技術持續精進，並與科研機構及行業夥伴協作攻關新型肥料及綠色低碳方案，最高實現小麥增產20%及玉米增產6%-15%的試驗結果。同時，在數字化轉型方面與華為技術有限公司簽署合作協議，對江西等基地進行擴能升級，持續提升運營效率。

■ 資本與資產負債 公司繼續加大在物業、廠房及設備的投入，截至報告期末相關投資支出達到人民幣58.16億元。總資產較上年增長19.2%至人民幣387.60億元，淨資產則為人民幣131.96億元，增幅5.4%。流動負債較上年小幅下降至人民幣109.68億元，而非流動負債則大幅增至人民幣145.96億元，主要由於中長期借款大幅增加至人民幣130.95億元。年末現金及現金等價物為人民幣11.99億元，流動性得到一定程度改善。

■ 風險與合規管理 面對環保合規和行業競爭的挑戰，公司強化了風險管理及內部控制體系，通過審核委員會對財報、風險管理及內部控制進行審閱，並在財務、運營、合規及環境社會管治(ESG)領域強化了風險識別與管控。審計機構對本年度財務報告出具無保留意見，並將現金產生單元減值評估等列為主要審計事項之一。

■ 公司治理與董事會架構 公司董事會由多名執行董事及獨立非執行董事組成，董事會主席為劉興旭，首席執行官為宋麗磊，首席財務官兼數據保護官為王永宏。董事會下設審核、薪酬及提名三個委員會，定期審閱財務彙報與風險管理工作，評估與制定董事及管理層的薪酬並推動董事會成員的提名與繼任規劃。公司注重持續提升治理水準與內部審計，加強合規與監督機制建設。

■ 展望與重點 基於2025年的經營成果，中國心連心化肥將在肥料與化工主業中繼續深化精細化生產及品牌升級，通過「四大基地」協同，推動綠色及高效農業體系的全面發展。公司將延續「低成本、差異化」競爭策略，在生產技術升級與數字化轉型方面與行業資源和科技企業不斷深化合作，為農業可持續與行業高質量發展持續創造新動能。