阿里巴巴收報114.02美元，跌4.10%。

當日BABA期權市場出現一筆約102.00萬美元的2027年遠期虛值PUT賣出大單，同時全量大單情緒整體偏空，多空信號有所分化。

期權指標分析

BABA當前引伸波幅為43.62%，IV百分位為31.47%，處於中性偏低區間，說明當前期權隱含波動水平整體不高、定價相對不貴。同時IV/HV比率為1.01，表明引伸波幅與歷史波動率基本接近，市場對未來波動的定價較為平穩，沒有出現明顯高估或低估。Call/Put成交量比為2.09，顯示當日整體成交量偏向於看漲期權一端，但需要結合大單結構進一步判斷方向意圖。

大單交易

一筆規模達102.00萬美元的虛值PUT賣出，是當日展示大單中的核心成交。該筆交易賣出2027-03-19到期的90.00行權價PUT，共3000張，按當前股價114.95美元來看，屬於虛值賣出。此類長周期虛值認沽賣出通常體現出對股價中長期維持在行權價之上的判斷，策略意圖偏向於收取權利金，同時表達溫和看多立場。從倉位結構看，這類交易也往往意味着資金願意承接下方風險，反映出對BABA後續走勢具備一定信心。

整體來看，當日全量大單情緒偏空。雖然展示大單中出現了較大規模的長期虛值PUT賣出，體現出部分資金在下方積極收租並偏向看多，但全量大單裏仍有偏空組合交易佔據主導，使得市場情緒最終呈現謹慎偏弱特徵。這說明當前大資金並非一致性看空，而是在中長期承接意願與短線防禦或壓制預期之間更偏向後者，整體判斷上應視為偏空。

策略參考

對於有意進行賣方收租的投資者，考慮到當前IV百分位不高，權利金性價比相對有限，可優先選擇遠期深度虛值PUT如90.00行權價或更低，以降低被行權概率。若不願承擔過多保證金佔用，可改為構建牛市認沽價差策略，在表達溫和看多或區間偏穩判斷的同時，有效限制下方風險敞口。