英偉達收報223.67美元，跌0.91%。期權市場出現多筆千萬美元級大單，其中一筆淨支出2273.66萬美元的雙買跨式組合尤為突出，同時買入2027-09-17到期的225.0 CALL與225.0 PUT，押注長期大幅波動；另有一筆淨支出1234.31萬美元的牛市看漲價差，整體資金面偏多但暗藏波動博弈。

期權指標分析

NVDA 當前引伸波幅（IV）為 39.09%，IV 百分位為 15.54%，處於較低區間，說明其引伸波幅在過去一段時間內處於偏低水平，當前期權定價相對便宜；同時 IV/HV 比率為 0.89，反映出引伸波幅相較歷史波動率並未出現明顯溢價，整體來看期權波動率定價偏低。

Call/Put 成交量比：1.83，顯示看漲期權成交活躍度明顯高於看跌期權，市場短線交易情緒偏向多頭。

大單交易

一筆淨支出1234.31萬美元的牛市看漲價差成為展示大單中的核心偏多交易，交易者買入2026-09-18到期的195.0 CALL，同時賣出2026-11-20到期的210.0 CALL，整體屬於典型的看漲價差佈局。結合當前股價223.67來看，195.0 CALL與210.0 CALL均處於實值狀態，這類策略通常意味着資金並非單純追求無限上行彈性，而是在明確看多的同時，通過賣出更高行權價的CALL來降低持倉成本，體現出對中期繼續上漲的方向押注，同時也帶有一定收縮成本、提升性價比的意圖。

一筆淨支出2273.66萬美元的雙買跨式組合則體現出資金對未來大幅波動的強烈預期，該組合同時買入2027-09-17到期的225.0 CALL和225.0 PUT，兩腿數量一致，屬於標準的同執行價、同到期日長跨式策略。以當前股價223.67衡量，225.0 CALL略虛值、225.0 PUT略實值，這種同時買入看漲和看跌期權的做法，通常並不直接表達單邊方向判斷，而是押注後續波動率顯著提升，預期NVDA在較長期限內可能出現較大幅度的價格擺動，無論最終向上還是向下，都希望通過單邊大行情來覆蓋權利金支出並獲取收益。

整體來看，NVDA期權大單資金面呈現明確偏多格局，市場主導情緒仍然傾向樂觀。儘管全量大單中也存在多筆熊市看漲價差與部分看空收租倉位，說明上方空間預期並非毫無保留，但更大規模的資金仍在通過看漲價差、CALL結構以及方向性較強的多頭配置參與上漲機會；同時，展示大單中的長跨式也反映出機構在偏多背景下，對後續大波動行情保持高度重視。綜合判斷，當前大單行為傳遞出的信號是偏多中帶有波動博弈，市場對NVDA後市仍偏向樂觀。

策略參考

在IV百分位僅15.54%的偏低環境下，賣方直接賣出OTM期權收取權利金的性價比有限，且長跨式大單暗示尾部風險可能放大，不宜在過低行權價上裸賣。若偏向看多但不願承擔過高保證金，可繼續參照大單結構採用牛市看漲價差，例如買入195.0 CALL並賣出210.0 CALL，以較低淨成本參與上行方向；若擔心短期波動但不想支付跨式高額權利金，可考慮以價差形式構建跨式組合，將成本控制在可承受範圍內。