2026年9月4日，嗶哩嗶哩-W（09626）披露，將發行本金總額7億美元、2031年到期的可換股優先票據（下稱「票據」）。發行對象為位於美國境外且符合《1933年美國證券法》S規例的非美國「合資格機構買家」。

1. 發行要點 • 發行規模：本金總額7億美元，其中市場化票據發售部分為5億美元，發行價為票據本金的98.35%；騰訊控股有限公司（「騰訊」）旗下Huang River Investment Limited額外認購2億美元票據。 • 票據利息：不計付定期利息，票據本金不增值。 • 到期時間：2031年9月15日，持有人可於到期日前第七個預定交易日營業結束之前隨時轉換。 • 初始轉換價：每股Z類普通股155.79港元，較2026年9月4日收市價121.40港元溢價約28.3%，亦較同步股權配售清算價115.38港元溢價約35.0%。 • 初始轉換率：每1,000美元面值票據可轉換為50.3374股Z類普通股，對應潛在發行3,523.62萬股，佔2026年8月31日已發行股份的8.4%。 • 贖回安排：自2029年9月28日起，如股票價格滿足條件，公司可按票據本金100%進行可選性贖回；當未償票據本金低於10%時可實施清除性贖回；亦設稅務性贖回條款。票據持有人可於2029年9月15日要求公司以現金購回全部或部分票據。

2. 同步股權配售與回購 • 同時進行對沖發售：高盛（亞洲）有限責任公司及摩根士丹利亞洲有限公司自第三方借入6,976,760股Z類普通股，按每股115.38港元向非美國人士出售。 • 同時進行對沖購回：公司以7.84億港元（約1億美元）回購上述發售中6,795,540股Z類普通股並註銷，佔2026年8月31日已發行股份的1.6%。 • 騰訊二級配售：Tencent Mobility Limited按同一價格115.38港元出售26,374,900股Z類普通股。 • 同步騰訊購回：公司將以2億美元，按同一價格回購騰訊及其子公司持有的13,591,090股Z類普通股（含美國存托股形式），該交易需無利害關係股東在特別股東大會上以不少於四分之三讚成比例批准。

3. 募集資金用途 扣除相關費用後，公司預計募集淨額約6.90億美元。資金用途包括： (a) 為同時進行對沖購回提供資金； (b) 為同步騰訊購回提供資金； (c) 用於AI驅動的業務增長（提升內容理解、推薦及創作AI能力，深化用戶參與度，提高生產力與效率）； (d) 一般企業用途。

4. 授權與上市安排 • 轉換股份將依據公司2026年6月17日股東大會授予的「一般授權」發行，授權額度尚未使用，足以覆蓋最多35,236,180股潛在轉換股份。 • 公司將向維也納MTF申請票據上市，並向香港聯交所申請轉換股份上市及買賣。

5. 股本影響（假設票據全部轉換） 若票據全部按初始轉換價轉換並完成同步回購，公司已發行股份由3.98億股增至4.33億股，其中轉換股份佔比約8.1%。

6. 其他 公司強調，票據發售、同步股權配售及同步回購能否完成仍取決於相關條件的達成及股東批准情況。