上周五，期權市場總成交量7322.54萬張合約，高於90日均量；特斯拉當日成交290萬張，看漲期權佔比54.3%；谷歌當日成交41萬張，看漲期權佔比69.9%>>
一、市場概覽 （7月31日）
美東時間上周五，美股三大股指V型反轉齊收漲，截至收盤，道指漲276.97點，漲幅為0.53%，報52485.03點；納指漲251.68點，跌幅為1.00%，報25373.85點；標普500指數漲52.09點，漲幅為0.70%，報7489.72點。
期權市場總成交量7322.54萬張合約，高於90日均量（6325.5萬張合約），其中看漲期權佔比55%。
二、期權成交總量TOP10
谷歌A看漲期權瞄準410-470美元，大額資金押注股價繼續上行
谷歌A（Alphabet）股價報356.13美元，上漲6.73%。當日期權市場出現兩筆規模較大的看漲期權價差（Bull Call Spread）交易，合計投入淨權利金超過170萬美元。其中，一筆為實值看漲價差，另一筆則瞄準410至470美元目標區間，顯示機構資金對谷歌後市上漲仍保持較強信心。
大額期權交易
當日最大的一筆交易為一組牛市看漲價差策略，交易者淨支付約171萬美元權利金。具體來看，該交易買入1,710張2026年7月31日到期、行權價327.50美元的看漲期權（Call），支付約488萬美元；同時賣出1,710張相同到期日、行權價337.50美元的看漲期權，收取約317萬美元權利金。
另一筆值得關注的交易同樣為牛市看漲價差策略，交易者淨支付約386萬美元權利金。具體來看，該交易買入5,000張2026年11月20日到期、行權價410美元的看漲期權（Call），支付約526萬美元；同時賣出5,000張相同到期日、行權價470美元的看漲期權，收取約140萬美元權利金。
由於當前股價為356.13美元，上述兩個行權價均屬於虛值（Out-of-the-Money）。這表明交易者押注谷歌股價將在未來幾個月繼續上漲，並有望在到期前向410至470美元區間邁進。
從策略來看，這是一筆典型的中期看漲佈局。交易者通過賣出更高行權價的Call來降低建倉成本，在控制風險和權利金支出的同時，博弈股價未來進一步走強，而非以獲取權利金收入或進行風險對沖為主要目的。整體來看，該筆交易反映出機構資金對谷歌中期上漲前景依然保持較強信心。
三、異動觀察
特斯拉大額期權交易偏空，機構斥資超8,100萬美元佈局長期下行風險
截至收盤，特斯拉（Tesla）股價報311.21美元，上漲0.76%。當日期權市場中，一筆規模高達8,176萬美元的四腿組合策略成為市場焦點，整體顯示機構資金正加大對特斯拉中長期下行風險的佈局。
大額期權交易
當日最大的一筆交易為一組Call+Put四腿組合策略，總交易規模約8,176萬美元。
具體來看，交易者：
買入7,200張2028年12月15日到期、行權價250美元的認沽期權（Put），支付約3,464萬美元；
買入2,250張同到期日、行權價250美元的認沽期權，支付約1,083萬美元；
同時賣出2,500張2028年12月15日到期、行權價400美元的認購期權（Call），收取約2,010萬美元；
並賣出7,925張同到期日、行權價175美元的認沽期權，收取約1,620萬美元。
由於特斯拉當前股價為311.21美元，上述所有期權均處於**虛值（Out-of-the-Money）**狀態。
從策略來看，這是一筆典型的偏空防禦型組合。交易者通過大量買入250美元Put，押注未來股價可能出現較大幅度回落；同時賣出400美元Call，意味着願意放棄未來大幅上漲帶來的收益，以降低整體建倉成本。此外，賣出175美元Put則進一步收取權利金，但也意味着若股價大幅跌破175美元，需要承擔相應接盤風險。
整體而言，該策略反映機構更傾向於控制成本、換取中長期下行保護或沽空收益，而非博弈股價繼續上漲。
另一筆大額交易
除上述組合外，市場還出現一筆約95萬美元的**認沽期權賣出（Short Put）**交易。
交易者賣出1,200張2026年9月18日到期、行權價280美元的認沽期權。由於280美元低於當前股價311.21美元，該Put屬於虛值期權。
賣出認沽期權通常代表偏中性至溫和看多的觀點。交易者希望收取權利金，並押注特斯拉股價到期前維持在280美元以上；即使股價跌至行權價以下，也願意以較當前價格更低的成本買入股票，因此也可理解為一種「逢低佈局」的策略。
綜合解讀
整體來看，當日特斯拉的大額期權資金流向仍以偏空為主。儘管市場出現少量賣出Put、看好股價維持穩定的交易，但無論是交易規模還是資金投入，都遠不及規模超過8,100萬美元的長期偏空組合。
這表明，機構資金目前更關注未來數年的下行風險管理，而不是繼續追逐股價上漲。從整體倉位來看，專業投資者當前更傾向於提前佈局或對沖潛在回調風險，市場情緒整體偏謹慎。