SpaceX的IPO註冊文件於周三公布，披露了其計劃孖展數百億美元、目標估值超過2萬億美元、2026年銷售額超過250億美元等關鍵信息。作為商業航天行業的基石，SpaceX的估值直接影響着其他太空概念股的定價，因此這份文件引發了周四太空股的劇烈波動。

SpaceX的IPO預計在6月前後完成，屆時公司估值將達到2萬億美元或更高，對應約80倍2026年銷售額的市銷率。受此消息影響，太空股走勢出現分化。

被視為「迷你SpaceX」的火箭實驗室（Rocket Lab）具備衛星製造和發射能力，其股價下跌6.6%，收於125.45美元，盤前拉升3.56%。該公司同樣交易在約80倍2026年預期銷售額的估值水平。投資者或許認為它相對SpaceX應該存在折價，又或者對SpaceX發射業務的盈利能力有更高期待。數據顯示，SpaceX發射業務2025年經調整EBITDA為6.53億美元，低於2022年的12億美元，EBITDA利潤率僅為16%。儘管如此，火箭實驗室股價過去12個月仍累計上升逾過410%。

同樣具備衛星製造和發射能力的螢火蟲航空航天（Firefly Aerospace）股價下跌2.6%，盤前升0.82%，原因可能類似。不過，螢火蟲的估值僅為2026年預期銷售額的15倍左右。

投資者對通信領域的機會更為樂觀。致力於打造天基寬帶網絡（類似於SpaceX的星鏈）的AST SpaceMobile，周四股價上漲7.4%，盤前拉升1.44%，過去12個月累計漲幅達304%。SpaceX的星鏈業務2025年銷售額為114億美元，經調整EBITDA利潤率達62%。這些數據首次以官方書面形式披露，展現了天基通信業務的巨大潛力。

CoreWeave股價周四上漲6.2%，盤前拉升2.91%，這可能與SpaceX和Anthropic的協議有關。後者每月向SpaceX支付12.5億美元以獲取AI計算能力，這印證了AI計算的價值以及CoreWeave「GPU即服務」的商業模式。

EchoStar股價則暴跌9.4%。EchoStar持有約2.6億股SpaceX股票，作為出售SpaceX無線頻譜的對價。該交易要到2027年11月才完成，時間之長可能令投資者感到意外。即便如此，這部分股權在IPO後價值約400億美元，與EchoStar當前的市值相當，但其剩餘業務為何未能獲得更多估值認可，尚難判斷。

解讀投資者在特定交易日的想法從來都不是一件容易的事。