1049 ET - 紐約梅隆銀行策略師Geoff Yu在一份報告中指出，在股市與債市同步遭遇拋售之際，美元依然是投資者最值得信賴的防禦性貨幣。他表示，美元之所以堅挺，得益於其全球儲備貨幣地位以及經通脹調整後相對較高的美國實際收益率。紐約梅隆的研究顯示，在近期三次債券與股票同時承壓的事件中，瑞士法郎、新加坡元和歐元這些主要的替代性避險貨幣，兌美元的表現要麼趨於疲軟，要麼僅僅間歇性地走強。Yu認為，"幾乎沒有證據表明任何一種主要非美貨幣能夠提供可靠的避險功能。"他建議投資者繼續持有美元頭寸以尋求保護，同時可"選擇性地"將瑞士法郎、新加坡元和歐元作為"二級防禦性倉位"。(renae.dyer@wsj.com)

1047 ET - 凱投宏觀新興市場副首席經濟學家Jason Tuvey表示，沙特阿拉伯與阿聯酋之間的緊張關係正日益蔓延至經濟領域。他認為，沙特加強對涉及阿聯酋金融交易的審查，更應放在兩國地緣政治關係整體緊張的背景下審視，而非僅僅歸因於對阿聯酋與伊朗關係的擔憂。Tuvey預計，即使限制措施進一步擴大，對沙特和阿聯酋經濟的直接影響仍將相對有限，但他同時指出，隨着兩國在中東地區爭奪影響力，這種緊張態勢可能在區域內其他國家和地區產生更大的連鎖反應。(farhan.rafid@wsj.com)

1036 ET - 德意志銀行經濟學家Sanjay Raja和Maui Brennan在一份報告中表示，英國央行可能會縮減長期國債的出售規模，甚至可能在量化緊縮計劃下完全停止出售長期國債。他們指出，英國央行長期國債拍賣的投標倍數——即衡量投資者需求的重要指標——已經出現下滑。這兩位經濟學家認為，市場對長期國債需求的減弱，很可能促使英國央行在10月份開始的未來12個月內調整其銷售策略。(miriam.mukuru@wsj.com)

1018 ET - 加拿大豐業銀行經濟學家Derek Holt表示，美加之間初步貿易協議流出的細節，對於美國這個北方鄰國而言，無異於"為增長亮起了綠燈"。根據《華爾街日報》等媒體的報道，Holt基於部分已披露的細節推算，加拿大出口至美國的商品所面臨的整體關稅稅率將為3.7%，而目前這一水平為5.5%。從全球範圍來看，加拿大所有出口商品的總體關稅稅率則降至2.8%。Holt指出，在特朗普總統第二個任期開始之前，這些稅率水平要低得多。儘管如此，他認為這一結果"就增量整體關稅負擔而言幾乎微不足道"，且稅率"遠低於"美國對其他國家的徵稅水平。他預計加拿大央行將在第四季度實施兩次降息。(paul.vieira@wsj.com; @paulvieira)

1002 ET - 德國商業銀行分析師Michael Pfister指出，由於瑞典央行周四的利率決議並未提供任何新的政策信號，瑞典克朗兌歐元匯率跌至近四周低點。瑞典央行將利率維持在1.75%不變，並重申今年晚些時候仍有可能加息，但這"基本上是在重複上次會議的表態"。Pfister表示，"一些市場參與者原本預期今年會有兩次加息，現在看來這種可能性基本上已經被排除。"此外，他提到，在美伊緊張局勢持續的背景下，油價走高和市場避險情緒升溫可能對克朗構成壓力。根據倫敦證券交易所集團的數據，歐元兌克朗上漲0.6%，觸及11.0877的高位。(renae.dyer@wsj.com)

0956 ET - 荷蘭國際集團分析師Chris Turner表示，隨着美國財政部宣佈債券回購計劃提振了市場風險偏好，瑞士法郎和日元兌走弱的美元可能會出現反彈，但它們的表現可能會落後於其他貨幣。他認為，財政部的這一舉措表明其已準備好採取行動支持債券市場。這同時也有助於降低市場波動性，從而利好套息交易——即投資者借入瑞郎、日元等低息貨幣，再投資於收益率較高的貨幣。Turner指出，儘管瑞郎因頭寸調整而出現上漲，但由於市場仍擔憂美日兩國可能再次進行貨幣干預，瑞郎的漲幅最終可能"甚至落後於日元"。倫敦證券交易所集團的數據顯示，美元兌瑞郎早些時候曾跌至兩個月低點0.7947，兌日元則觸及十日低點158.00。(renae.dyer@wsj.com)

0944 ET - 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利在接受彭博電視採訪時表示，現在討論財政部債務管理舉措（包括其發行策略）可能對聯儲局產生何種影響還為時過早，她不願對此進行預先評判。戴利稱："在我們有機會深入思考這些問題之前，我不想過早地討論這類事情。"她同時表示，聯儲局會設法實現其雙重使命目標。"我認為，我們不應過多擔心實現目標的具體操作機制，而應更關注實現目標的決心。"(jessica.coacci@wsj.com)

0908 ET - 摩根士丹利經濟學家在一份報告中指出，人工智能對美國就業崗位的替代比例目前仍然較低，但這一趨勢正變得越來越明顯。他們表示，截至2026年6月，AI導致的失業對整體失業率的推升作用至多約為15個點子，而2025年12月這一數字為10個點子。這些經濟學家還指出："就業受擾動的跡象在年輕勞動者中表現得最為突出。"(miriam.mukuru@wsj.com)

0856 ET - 總部位於多倫多的市場策略公司Rosenberg Research負責人大衛·羅森伯格表示，加拿大與美國達成的初步貿易協議雖然避免了災難性的後果，但這項協議並不能稱之為勝利。羅森伯格稱，加拿大成功規避了對其約200億美元輸美商品徵收50%關稅的威脅。根據《華爾街日報》的報道，美國將在鋼鐵、鋁和汽車等領域為加拿大提供相當可觀的關稅減免。羅森伯格總結道，事實是"加拿大如今需要繳納兩年前並不存在的關稅，並放棄了反制措施……以此換取關稅的降低，而非徹底取消。"他還補充說，充其量只是部分消除了加拿大經濟增長面臨的一些尾部風險。(paul.vieira@wsj.com; @paulvieira)

0838 ET - 美國國債收益率已回升至昨日宣佈將加大自身債務回購力度之前的水平。美國財政部宣佈，從下個月開始，將每筆長期債券回購操作的限額提高一倍，至40億美元。此消息一度導致收益率大幅下挫，但隨着市場焦點重新轉向華盛頓日益膨脹的財政赤字，收益率已逐步回升。30年期國債收益率從昨日收盤的5.194%升至5.259%。10年期國債收益率從4.651%升至4.706%，兩年期國債收益率則從4.178%升至4.192%。(paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani)

0823 ET - 在美國財政部決定增加長期債務回購規模，以及特朗普總統敦促國會通過關鍵加密貨幣立法之後，比特幣價格飆升至11周高點，突破70,000美元大關。Trade Nation的David Morrison在一份報告中指出，財政部的公告引發了美債收益率的急劇下滑，並提振了整體市場的風險偏好。特朗普總統要求立法者通過一項"公平版本的《清晰法案》"，該法案旨在為數字資產建立監管框架，但目前在美國參議院陷入僵局。根據倫敦證券交易所集團的數據，比特幣最新上漲4.1%，報71,896美元，此前一度觸及72,373美元的高點。以太坊則上漲3.2%，至2,289美元，此前在隔夜交易中曾觸及2,326美元的三個月高位。(renae.dyer@wsj.com)

0803 ET - 根據加拿大獨立企業聯合會備受關注的月度調查指標，加拿大8月份的小企業信心指數保持相對穩健。月度商業晴雨表指數從7月份的58.6微降至57.6。儘管如此，該讀數仍高於50——這一關鍵分水嶺數值表明企業預計未來12個月的銷售將加速增長。此外，值得注意的是，這項調查是在美加兩國高級官員本周釋放出即將達成貿易協議的信號之前進行的，據稱該協議將為加拿大企業提供關稅減免。接受調查的企業表示，它們計劃在未來一年內將價格上調2.7%，與上月持平，但低於4月份3.2%的峯值水平。另外，自今年3月以來，認為工資而非能源價格是推動投入成本上漲最大因素的企業比例首次出現上升。