ServiceNow收報142.35美元，漲7.41%。

儘管股價大幅走高，期權市場卻出現一筆規模達128.35萬美元的遠期虛值看跌大單，資金集中押注2027年3月到期、行權價110.00美元的Put，整體大單情緒明顯偏空。

期權指標分析

NOW當前引伸波幅為54.92%，IV百分位為58.17%，處於中性區間，說明當前期權引伸波幅相較歷史水平並不極端，整體定價處於相對合理範圍；同時IV/HV比率為0.87，表明引伸波幅略低於歷史波動率，市場預期波動並未出現明顯溢價。Call/Put成交量比為2.10，表面看認購成交更活躍，但大單方向與成交量比出現明顯背離，顯示中小單偏多、大單偏防禦的分層結構。

大單交易

一筆規模達128.35萬美元的PUT買入，集中押注於2027-03-19到期的110.0行權價合約。該筆交易為單腿看跌期權買入，當前參考股價為142.45，對應為虛值PUT，說明資金並非在做即時保護，而更像是在以較長期限佈局未來下行風險。選擇遠期虛值看跌倉位，通常反映出交易者對NOW後續一段時間股價回落存在明確預期，同時也可能帶有提前對沖中長期持倉風險的意味。

整體來看，當前NOW期權大單情緒明顯偏空。全量大單幾乎完全由看跌資金主導，且展示出的核心交易也是一筆遠期虛值PUT買入，表明資金更傾向於押注後市走弱或提前防範中長期下行風險。結合大單結構較為單一、方向明確的特徵來看，市場中的主導態度偏謹慎，短期與中期預期均更偏向防禦。

策略參考

賣方若希望避免被行權，可關注2027年3月到期、行權價在110.00美元以下且到期概率較低的虛值Put，但需注意遠期合約的Gamma較低而Vega偏高，波動率放大仍可能帶來浮虧；若不願承擔過多保證金，可構建熊市看跌價差以限定風險，同時搭配較近月份的日曆價差降低時間價值成本。