美國天然氣期貨價格延續跌勢，連續第二個交易日走低。市場目光已越過本周的庫存報告，轉而聚焦於即將到來的涼爽天氣——這預示着季節性需求放緩的臨近。據《華爾街日報》對分析師的調查，美國能源情報署預計將報告上周地下儲氣量增加280億立方英尺。這一數字遠低於平均520億立方英尺的注入量，並有望將庫存盈餘從此前一周的160億立方英尺縮減至136億立方英尺。紐約商品交易所天然氣期貨結算價下跌3.2%，報每百萬英熱單位2.822美元。

紐約交易的柴油期貨結算價攀升至俄烏衝突爆發以來的最高水平，同時也是歷史上第二高位。美伊衝突的驟然升級推高了原油價格，並進一步威脅到供應安全。"緊盯柴油，它比原油更能反映問題——真正的壓力所在就在那裏，"Price Futures Group的菲爾·弗林在報告中如此警告。他指出，烏克蘭對煉油廠的襲擊已迫使俄羅斯暫停柴油出口，而波斯灣地區的中斷也在持續推高價格。"俄羅斯無法出口柴油，美國和印度正全力運轉以填補這一缺口。"紐約商品交易所柴油期貨結算價上漲5.1%，報每加侖4.8010美元，創下自2022年4月28日以來的最高收盤價。

芝加哥商品交易所的牲畜期貨收盤走低。StoneX在報告中指出，牛肉和豬肉分割肉的成交量均顯清淡。這種低成交量在勞動節後的交易中持續——儘管截至午間，美國農業部報告豬肉胴體分割肉均價大幅跳升，每百磅上漲7.31美元至100.17美元。高盛滾動展期策略今日繼續執行，基金交易商被視為將空頭頭寸滾動至未來月份。瘦豬肉期貨收盤下跌0.6%，報每磅74.6美分；活牛期貨結算價下跌0.4%，報每磅2.1825美元。

原油期貨結算價攀升至5月22日以來的最高水平，美伊衝突持續升級，胡塞武裝又加大了對沙特石油設施的襲擊力度。這場升級令人憂心——庫存本就處於低位且持續下降，而美國在化解衝突方面似乎毫無進展，Post Oak Group資本市場董事總經理約翰·迪爾這樣表示。"坦白講，我認為我們正處於極其危險的境地，"他說，沙特基礎設施面臨重大受損風險。"如果這場衝突不能儘快結束，我不會感到意外——我們可能會看到油價突破100美元，甚至可能高達120美元。"布倫特原油結算價上漲3.4%，報每桶101.21美元；西德克薩斯中質原油上漲3.2%，至96.05美元。

道瓊斯調查的分析師預測，乙醇庫存和日均產量將較前一周回落。分析師預計庫存可能落在2400萬桶至2524萬桶之間，而美國能源情報署上周報告的數字為2504萬桶。日均產量預計在每天108.5萬桶至111萬桶之間，此前一周報告為每天111萬桶。芝加哥商品交易所玉米期貨當日收盤下跌1%。

黃金期貨小幅走高，儘管美國財政部宣佈本周將回購60億美元債券——這一規模低於部分市場預期，推動國債收益率上行。然而美元走弱，這對黃金形成支撐。日本收益率回落以及央行持續購金——中國央行8月增持20噸——也為金價提供了助力，而市場目光仍聚焦於本周晚些時候公布的美國通脹數據，Kudo.com的康斯坦丁諾斯·赫裏西科斯在報告中指出。紐約近月黃金結算價上漲0.5%，報每盎司4416美元。白銀上漲2.5%至每盎司67.942美元。

基金交易商在周五的WASDE報告出爐前紛紛對沖風險。"一切都是資金流動——回調時買入，反彈時賣出，"Consus Ag Consulting的卡爾·塞策如此形容。小麥承受了最大的拋售壓力，但三種大田作物全線走低。上周的持倉報告顯示，小麥、玉米和大豆均持有淨多頭頭寸——其中玉米和大豆的淨多頭頭寸尤其可觀。因此，如果美國農業部對產量預測的調整不及分析師預期，交易商便有充足空間削減持倉。芝加哥商品交易所最活躍玉米合約下跌0.7%，大豆下跌0.4%，小麥下跌2.2%。

美伊之間重新燃起的戰火讓達成和解協議的前景愈發黯淡，這為原油價格的持續上行創造了空間，Tradu的尼科斯·察布拉斯表示。但他補充道，原油仍在尋找從波斯灣出口的途徑，而美國依然傾向於通過經濟手段對德黑蘭及其支持者施壓。"隨着衝突越發與國內議程相沖突，中期選舉日益臨近，特朗普總統也可能有動力尋求一條出路。"西德克薩斯中質原油上漲3.5%至每桶96.25美元，布倫特原油上漲3.2%至101.08美元。

比特幣短暫下跌後迅速回升，此前財政部表示將在周四的回購操作中購買至多60億美元的較長期國債。這一消息推動債券收益率走高，兩年期收益率現報4.85%。市場最初的反應是將資金撤離比特幣等風險較高的加密資產——這類資產在公告發布前尚處於上漲區間。比特幣再度上揚，上漲0.2%。

黃金期貨在國債收益率因財政部周四回購操作消息走高後持穩。貴金屬市場同樣聚焦於本周的通脹數據——周四將公布生產者價格指數，周五公布消費者價格指數。Kotak Neo的卡伊納特·柴恩瓦拉在報告中指出，黃金近期回落是因為國債收益率高企、聯儲局加息預期升溫以及油價上漲"共同壓過了美元疲軟的影響"。若通脹數據溫和，將降低加息概率，"並為金價打開通向4500美元阻力區的道路"；而若數據超出預期且能源價格高企，"則可能重新引發拋售壓力，使4300美元支撐區成為焦點。"近月黃金上漲0.2%，報每盎司4401.20美元。

據《華爾街日報》調查的分析師預測，天氣壓力將進一步侵蝕美國玉米和大豆的單產預測。分析師預計美國農業部將把美國玉米單產定在每英畝178.1蒲式耳左右，較8月份的預測下調2.6蒲式耳。大豆單產預計為每英畝52.5蒲式耳，略低於此前的52.7蒲式耳。許多私營公司正預測玉米和大豆產量及單產將下滑，其中玉米受7月和8月炎熱乾燥天氣的衝擊尤為嚴重。在周二發布的作物進展報告中，美國農業部表示土壤溼度在過去一周有所下降——僅有45%的表土擁有充足或過剩的溼度。

芝加哥商品交易所的牲畜期貨在短暫縮短的交易周開局跳漲後回落。但AgMarket.net的羅斯·鮑德溫在報告中指出，昨日的上漲並未有具體消息支撐——這可能是動能驟停的原因之一。鮑德溫表示，活牛期貨實際上已消化了大量利空消息。"市場近來已消化了如此之多的負面消息，以至於守住這些近期低點反而為強勁反彈埋下了伏筆，"他說。最活躍的活牛期貨下跌0.5%，瘦豬肉期貨下跌1.6%。