金山雲今日盤中股價出現大幅下跌，跌幅達5.09%，引發了市場關注。

消息面上，此次下跌主要源於市場對雲服務行業結構性變化的擔憂。中國電信與中國移動近期正式推出試商用Token套餐，標誌着三大運營商集體步入「Token經營」時代。在這一新的計費模式下，運營商憑藉其雲網融合的天然優勢及龐大的用戶基數，得以直接切入算力與人工智能服務分發這一核心環節。市場普遍擔憂，這將對金山雲等傳統雲服務及算力租賃公司的「中間商」角色構成直接衝擊，導致其商業模式和未來增長前景被市場重新評估與定價，從而引發股價承壓。

這一行業性的結構性衝擊自近期以來已持續對相關板塊產生影響，金山雲股價在經歷短暫反彈後，於今日盤中再度顯著回落。