周二尾盤美國交易時段，全球政府債券收益率一度攀升至多年高點，隨後略有回落，投資者正與經濟不確定性加劇的局面進行博弈。

美國30年期國債收益率在隔夜交易中觸及5.333%，隨後回落至5.284%，但仍徘徊在2007年以來的高位附近。較短期限的國債收益率則回吐了早些時候的漲幅，並跌破周一水平。10年期美債收益率報4.704%，兩年期美債報4.171%。德國10年期國債收益率為3.256%，較此前3.263%的水平略有下滑，而後者是2011年以來的最高水平。

日本10年期國債收益率同樣觸及2.955%的30年高點，英國30年期國債收益率則攀升至5.858%的三個月高位。

資產管理公司TCW的固定收益投資組合經理兼全球利率聯席主管Jamie Patton指出，債券遭遇拋售進而推高收益率，是因為投資者要求獲得更高的回報，才願意將資金鎖定在期限較長、且未來愈發不確定的證券中。她解釋稱：「如果你將資金鎖定在30年期的名義債券中……未來通脹上升的風險就更大……購買長期債券時，你需要為此獲得相應的補償。」

Patton還提到，市場對人工智能的狂熱情緒也是一個推手。她表示：「如果市場參與者預期能從股票上獲得10%的回報，那麼他們持有長期債券時，可能就需要獲得遠高於5%的收益。」

即便聯儲局如市場預期般維持利率不變而非加息，收益率或許仍有進一步上行的空間。Capital.com的市場分析師Daniela Hathorn表示：「經濟增長放緩、通脹持續回落以及最終聯儲局政策的寬鬆，可能會拉低收益率，尤其是在短端。但長端仍面臨沉重的國債供應、鉅額財政赤字、與人工智能相關的企業發行，以及能源和通脹方面的不確定性。」

短端市場的情況則有所不同。周二進行的六周期國庫券拍賣顯示出穩定的需求。周三將進行20年期國債拍賣，周四則將招標30年期通脹保值國債（TIPS）。這些拍賣或將考驗投資者的信心，因為美國與伊朗在霍爾木茲海峽問題上的衝突，使得原油價格比以往更加波動。

美國與伊朗之間為期60天的初步諒解備忘錄已經到期，霍爾木茲海峽的航運狀況並未得到實質性改善。與此同時，特朗普總統近日威脅要轟炸阿曼，稱該國可能阻礙了與伊朗達成協議。三菱日聯金融集團（MUFG）全球市場歐洲、中東和非洲研究主管Derek Halpenny表示：「中東局勢的惡化，可能是加劇通脹擔憂和美國財政狀況擔憂的一個因素。」

阿布扎比第一銀行首席經濟學家Simon Ballard在一份報告中指出，為戰爭提供資金而不斷惡化的債務前景，以及對「華盛頓缺乏財政紀律」的擔憂，也在對債券市場構成壓力。阿曼南部與霍爾木茲海峽接壤，目前正與伊朗就允許更多商業船隻通過該水道進行談判。

周二，WTI原油上漲0.5%，報每桶84.94美元；布倫特原油上漲0.2%，報每桶91.02美元，而兩者在8月初的交易價格還低於80美元。德國商業銀行利率與信貸研究主管Christoph Rieger在報告中表示：「在關鍵水平被突破後，能源價格上漲加上宏觀數據的韌性，加劇了債券市場面臨的不利因素。在當前環境下，很難看到市場動態迅速轉變。」

Tickmill Group市場策略師Patrick Munnelly指出，特朗普總統表示不傾向於延長即將到期的美伊協議，「加劇了人們對外交出口正在收窄的擔憂」，而霍爾木茲海峽仍是關鍵的風險傳導渠道。這種壓力已不再侷限於美國國債，亞洲和歐洲的債券收益率也紛紛升至多年乃至數十年的高位。