**英國短債更具吸引力，長債承壓** 英國短期國債（金邊債券）因其在通脹憂慮下的表現，較長期國債更受青睞。RBC BlueBay Asset Management的馬克·道丁在報告中指出，鑑於英國央行利率仍具限制性，短期內加息可能性降低，這使得短期收益率頗具吸引力。然而，他補充道，能源成本高企及財政壓力帶來的通脹上行風險，可能對長期金邊債券構成拖累。Tradeweb數據顯示，十年期英債收益率下跌6.6個點子，至4.971%；三十年英債收益率則下滑6個點子，至5.702%。

**美債收益率與美元同步走低** 歐洲交易時段，美國國債收益率與美元雙雙回落。特朗普總統決定恢復與伊朗的外交談判，這一消息導致油價走低，通脹憂慮隨之緩解，進而壓低了債券收益率。與此同時，美元因避險資產需求下降，且受美日聯合干預匯市以提振日元的影響，呈現弱勢。Exness的Dat Tong表示：「再次聯合干預的前景，可能限制美元兌日元的任何反彈。」Tradeweb數據顯示，十年期美債收益率下降5.7個點子至4.687%；洲際交易所美元指數（DXY）下滑0.1%，報99.823。

**印尼貿易逆差或持續，出口承壓** 展望下半年，印尼對外貿易表現預計仍將承壓，月度貿易逆差可能延續，主因是進口持續超過出口。RHB經濟學家黃顯勇在報告中指出，這一前景將受三大關鍵因素影響：全球大宗商品市場復甦不均衡、美國貿易政策演變以及國內供應管理趨緊。他認為，煤炭和棕櫚油出口將相對穩健，得益於區域需求及印尼B50生物柴油強制規定；而鎳出口則可能持續受限於全球供應過剩。黃顯勇預計，下半年國內政策將在影響出口表現方面扮演更重要角色。

**歐元走勢強勁，但受干預影響** ING的克里斯·特納表示，鑑於近期歐元區數據穩健、油價走低以及日本為支撐日元而與美國聯手拋售美元，歐元兌美元本應表現更強。他推測，這可能源於上周五有媒體報道稱，美國當局正在審視歐元兌日元的匯率，並可能進行了拋售。特納認為，美國財政部可能通過賣出歐元兌日元，來規避解釋為何賣出美元。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，歐元兌美元基本持平於1.1525美元，此前在隔夜交易中曾觸及六周高點1.1558美元。歐元兌日元則下跌0.7%，至180.85日元，隔夜曾觸及八個月低點179.36日元。

**中東局勢緩和，市場風險情緒改善** 由於總統特朗普放棄對伊朗實施打擊的計劃，並宣佈將於周一恢復與伊朗的談判，美國國債收益率和美元雙雙走低。此外，美日聯合干預以提振日元，也進一步打壓了美元。談判能否取得進展，關鍵在於霍爾木茲海峽能否恢復安全通航，這將為後續有關伊朗核計劃的對話鋪平道路。Tickmill Group市場策略師帕特里克·芒內利在報告中指出：「市場正以難得的避險情緒緩和開啓八月。特朗普決定重啓與伊朗的談判，大幅削減了石油風險溢價，為債券反彈創造了空間。」中東緊張局勢的緩和，導致油價急劇下挫。布倫特原油最新交易價下跌4%，至每桶84.41美元。這促使美債收益率在整個曲線上最多下降6個點子。兩年期美債收益率下降3.9個點子至4.251%，十年期美債收益率則下滑5.5個點子至4.689%。芒內利補充道：「但這並非全面警報解除：重新開放霍爾木茲海峽仍是一個有待談判的事實，而非既定結果。」歐洲債券收益率也追隨美國同行下跌。LSEG數據顯示，十年期德國國債收益率下降4.4個點子至3.157%，而十年期英國金邊債券收益率則下滑7個點子至4.976%。衡量美元兌一籃子貨幣匯率的DXY指數下跌0.1%，報99.805，隔夜曾觸及七周低點99.418。中東局勢進展降低了避險需求，同時，美國和日本官方確認上周聯合干預匯市以支撐日元，也進一步推低了美元。摩根士丹利策略師在一份報告中指出，美日聯合干預（這是自1998年以來首次聯手支撐日元）已抑制了投資者沽空日元的押注，並為市場贏得了時間。但他們表示：「除非美國利率下降且金融環境同步走弱，否則這不太可能逆轉日元的整體疲軟態勢。」周一的美元跌幅相對有限，因為市場仍押注聯儲局將在年底前加息。根據LSEG數據，市場對9月美國加息的定價，已從上周聯儲局會議後的10個點子回升至17個點子。市場已完全定價年底前將加息25個點子。本周公布的數據將對聯儲局的下一步行動至關重要。在周五至關重要的美國非農就業報告發布前，還將有其他勞動力市場數據和ISM調查數據公布。