一、市場概覽

美東時間9月10日（周四），美股連續第四個交易日下跌。中東局勢持續升級（伊朗打擊美國海軍艦艇，沙特原油產量據報跌至數十年低位），布倫特原油盤中一度突破108美元/桶、單日暴漲逾6%，收報107.63美元；與此同時，10年期美債收益率升至約4.95%，創近三年新高，30年期收益率升至約5.36%，為二十餘年來高位。當日公布的8月PPI數據整體符合預期（總指數+0.4%，核心+0.2%），市場屏息等待周五CPI，聯邦基金利率期貨顯示9月16日會議加息概率已升至約71%。

截至收盤，道指跌0.60%報52,064.10點，納指跌0.65%報26,081.72點，標普跌0.58%報7,591.70點，創標普500自3月以來最長連跌紀錄。VIX盤中一度觸及18.17，收盤站上17關口，為28個交易日以來首次；市場廣度同步惡化，標普成分股中處於50日均線上方的比例由上周五的47%驟降至36%。

數據來源：Tiger Trade

期權市場方面，當日總成交量58,413,832張合約，低於63,451,475張的日均水平；看漲期權佔比53%，看跌期權佔47%。1,034只個股期權成交量超過其30日均量，頭部100只標的貢獻82%的總成交量，其中Top10即佔53%；2,096只ETF貢獻了57%的成交量（33,335,659張合約）。分板塊看，寬基ETF佔比34.6%，科技板塊佔23.7%，二者繼續主導市場，可選消費佔7.5%，固定收益ETF佔4.7%。

數據來源：Market Chameleon

二、期權成交總量TOP10

數據來源：Tiger Trade

排行榜前列依次為 蘋果（289.74萬張，Put/Call 0.35）、 英偉達（239.58萬張，0.58）、 特斯拉（169.30萬張，0.83）、VIX（152.60萬張，0.26）、SpaceX（121.60萬張，0.73）、美光（76.96萬張，0.65）、Meta（75.08萬張，0.60）、甲骨文（73.37萬張，0.60）、英特爾（62.80萬張，0.73）、亞馬遜（41.00萬張，0.59）。

蘋果當日漲3.56%收報326.57美元，成交量6,941.70萬股，較日均放量約39%，Put/Call成交量比僅0.35，為TOP10中看漲情緒最濃厚的標的。消息面上，蘋果新推出的摺疊屏手機iPhone Duo獲Citi等機構積極評價，市場情緒由發布會當天的冷淡轉向樂觀，期權市場看漲買盤當日放量約32%。

不過就在股價尚未完全發力之時（美東時間9月10日09:37:49，標的價321.15美元），已有資金提前佈局了一筆"設防"式價差：賣出2026-09-11到期、行權價330.0美元的CALL共1,002張（成交價0.85美元，成交額8.52萬美元），同時買入同到期、行權價335.0美元的CALL共1,002張（成交價0.37美元，成交額3.71萬美元），構成一筆次日到期的看漲期權熊市價差，淨收取權利金約4.81萬美元。以當時股價321.15美元衡量，330美元的空頭端和335美元的多頭端均為虛值，交易者原本押注蘋果次日難以有效突破330美元。然而隨着當天新品行情持續發酵，蘋果收盤已上探至326.57美元，距離330美元的空頭行權價僅一步之遙——這筆僅掛出幾小時的價差交易,尚未到期便已被股價"追至門口",次日(9/11)到期前能否守住330關口,將直接決定這筆交易的最終盈虧。

三、異動觀察

數據來源：Market Chameleon

排行榜中， 甲骨文當天美股盤後公布2027財年第一季度財報，市場預期營收約191.3億美元，期權隱含波動幅度約11%-12%，IV Rank處於93%的年內高位。

就在臨近收盤前(美東時間9月10日15:58:26，標的價153.05美元)，出現一筆頗為極端的賣單：賣出2026-09-11到期(次日即到期)、行權價114.0美元的PUT共1,800張，成交價僅0.05美元，成交額約9,000美元，未平倉量362張。以當時股價153.05美元衡量，114美元的行權價已是深度虛值(距現價跌幅超25%)，賣方等於是在財報公布前的最後時刻,用極低的權利金"甩賣"了一筆押注"甲骨文次日不會暴跌超兩成半"的尾部風險倉位。值得注意的是，甲骨文歷史上曾多次在財報後出現35%-40%的單日巨震(如去年9月同期)，這筆權利金收得極為"廉價"的賣單，某種程度上也反映出多數期權賣方仍未將"歷史級別暴跌"的尾部風險計入定價——一旦財報再度爆出意外，這筆看似安全的裸賣PUT仍可能面臨小概率、高殺傷力的兌付風險。