SpaceX收報139.63美元，漲1.22%。

SPCX當日大單成交活躍，一筆規模達1038.00萬美元的合成看跌期權成為焦點，同時一筆淨收款580.73萬美元的牛市看跌價差釋放中長期溫和看多信號，多空資金在長周期維度分歧明顯。

期權指標分析

SPCX 當前引伸波幅（IV）為 59.58%，IV 百分位為 76.78%，處於偏高區間，說明其引伸波幅在過去一段時間內處於較高水平，當前期權定價整體偏貴；結合 IV/HV 比率 0.59 來看，引伸波幅相對歷史波動率並不算激進，但從百分位角度看，當前仍屬於高波動定價環境。

Call/Put 成交量比：1.75。

大單交易

一筆規模達1038.00萬美元的合成看跌期權成為當日最受關注的大單，交易結構為賣出2026年12月18日到期的150.0 CALL，同時買入同到期的115.0 PUT，整體以265.00萬美元淨收款建立偏空倉位。結合當前139.63美元的股價看，這筆交易中賣出的150.0 CALL屬於虛值、買入的115.0 PUT同樣屬於虛值，體現出資金在較長期限上押注標的上行空間受限，並希望在未來出現回落時放大收益。這類合成空頭本質上等同於用期權複製沽空頭寸，說明交易者對中長期走勢持較明確的防禦甚至看跌判斷。

一筆淨收款580.73萬美元的牛市看跌價差則代表了另一股偏多資金，交易者賣出2028年6月16日到期的130.0 PUT，並買入同到期的70.0 PUT，兩腿均為虛值，整體屬於典型的收租型偏多策略。以當前股價139.63美元衡量，130.0 PUT距離現價仍有一定緩衝，表明資金更傾向於押注標的在超長期維度內維持在關鍵價位之上，通過賣出較高執行價看跌期權獲取權利金，同時用更低執行價買入PUT控制尾部風險。這筆大單不僅規模居前，而且淨收款水平突出，反映出有資金願意在遠期繼續承接下行風險，整體釋放出中長期溫和看多信號。

整體來看，SPCX當日大單情緒偏多。雖然展示大單中同時存在一筆力度不小的長期合成看跌倉位，顯示部分資金對後市仍有明顯防守與壓制預期，但全量大單中看多資金總體略佔上風，且偏多倉位更多體現為買入CALL與牛市看跌價差這類進攻或收租並存的佈局方式，說明市場主流情緒仍傾向於認為標的具備維持高位或繼續走強的條件，只是上方空間判斷並非一致，資金分歧依然存在。

策略參考

當前IV百分位偏高，賣方在短期策略中可關注執行價130.0下方PUT的低行權概率，若不願承擔過多保證金，可選擇牛市看跌價差或蝶式價差控制風險，並以淨收款方式參與高波動環境。