全球政府債券收益率再度攀升，美國10年期國債收益率正逼近5%關口。今日推動其上行的力量，究竟有哪些？讓我們逐一梳理。

首先，油價上漲成為重要推手。原油價格走高可能滲透至整體通脹，進而促使央行收緊貨幣政策。有分析人士指出，債券交易員或許並未深入思考這其中的邏輯關聯——他們只是在油價上漲時條件反射般地拋售。近期交易中，布倫特原油漲幅已超過3%。

其次，今日公布的通脹數據令人矚目。批發價格指數上月加速上行，而聯儲局核心通脹指標中的多項組成成分，其表現普遍強於市場預期。這一局面，進一步強化了外界對聯儲局下周加息的押注。

再者，歐洲利率的上行亦不容忽視。歐洲央行已宣佈加息，並暗示後續仍有進一步動作的可能。這推動歐洲債券收益率走高，進而對美國國債構成額外壓力。

最後，特朗普的「5,000美元承諾」成為市場新變量。債券投資者對特朗普在共和黨贏得中期選舉後兌現「向每位美國人發放5,000美元」的承諾持懷疑態度，但他們同時承認，更多財政刺激的可能性不容完全排除。此類舉措，不僅可能推高通脹，還將擴大預算赤字——這兩者，都將對債券市場形成壓制。