英偉達的財報，無疑是近幾周全球市場最為翹首以盼的重磅事件之一。然而，倘若歷史規律能夠提供某種指引，那些正嚴陣以待、押注股價將出現劇烈波動的交易員們，恐怕要鎩羽而歸了。過去四個季度，這家芯片巨頭的股價在財報發布次日的平均跌幅為2.8%——這一數字，相較於短短几年前那種動輒令人瞠目結舌的巨幅震盪，已顯得相當溫和。不妨回顧一下，在2023年與2024年人工智能浪潮初露鋒芒之際，該股曾錄得何等驚人的跳漲。而如今，微妙的變化在於：對於這家全球市值最高的企業而言，即便交出堪稱「炸裂」的成績單，也已不足以再點燃市場的狂熱情緒。據Bespoke Investment Group統計，在過去20個季度中，英偉達有14次實現了所謂的「帽子戲法」——即每股收益和營收雙雙超出分析師預期，同時上調業績指引——最近三個季度更是連續上演這一戲碼。但結果如何？在這三次財報公布後的交易日裏，股價無一例外地以下跌收場。Bespoke在近期的一份研報中直言：「對多數公司而言，能交出這樣的‘三連勝’答卷實屬罕見；但對英偉達來說，這早已成為市場習以為常的標配。」該機構進一步指出，若想收穫財報後的股價提振，英偉達恐怕需要拿出超越「三連勝」的驚喜纔行了。