在2025年度，弘業期貨（股票代碼：03678）整體經營表現顯著承壓，收入和利潤等關鍵指標均出現大幅下滑，現金流也明顯收縮。以下為報告期內主要變化和數據概覽：

一、經營與財務概況 • 營業收入下降：2025年實現營業收入28.76億元，按年從2024年的36.18億元下降約21%。其中手續費及佣金淨收入按年小幅下降，利息淨收入降幅較大，投資收益由盈轉虧。 • 利潤指標收縮：2025年淨利潤僅399.27萬元，按年下降逾86%，利潤總額由上一年的逾3,400萬元降至434.23萬元，顯示當期盈利能力嚴重受挫。母公司層面淨利潤為2,466.59萬元，按年微幅下滑0.26%，與合併口徑差異主要來自投資收益與內部抵銷因素。 • 現金流減少：集團經營活動產生的現金流量淨額為7.72億元，按年減少67.11%；母公司經營活動現金流淨額為7.35億元，按年下降70.54%。投資活動中，資金淨流出擴大，籌資活動淨流出亦有所加大，致使期末現金及現金等價物餘額出現減少。

二、資產負債狀況 • 資產規模增長：截至2025年末，合併口徑資產總額126.62億元，較2024年底增長8%。其中，貨幣資金近80億元，主要包括客戶保證金存款，金孖展產規模維持在較高水平。 • 負債結構上升：負債總額107.97億元，按年增長約10%，應付客戶保證金約97.26億元，佔負債比重較大。 • 股東權益微降：歸屬於母公司所有者權益18.65億元，較2024年微降1%。每股淨資產1.85元，與上年基本持平。加權平均淨資產收益率降至0.21%，比上一期1.60%大幅降低。

三、分部與成本情況 • 期貨經紀與資產管理：手續費及佣金收入為主要來源，但整體受市場行情與交易量波動影響，收入按年下滑。 • 投資業務：投資板塊在2025年由盈轉虧，對利潤造成明顯拖累。 • 費用及成本管控：業務及管理費按年有所下降，其他業務成本也較上年減少。但由於收入端下滑幅度較大，整體利潤空間壓縮。

四、母公司與風險管理 • 母公司業績：母公司資產總額118.87億元，負債端主要由客戶保證金構成，佔比近97%。2025年度淨利潤2,466.59萬元，較上年小幅下降。 • 資本與風險水平：2025年末淨資本為8.49億元，較上年減少0.65億元，淨資本對各項風險資本準備之比為233%，雖低於上年但仍在監管要求之上。流動性比率有所改善，資產負債率略有上升。公司通過加強內部合規與風險監測，以應對市場行情波動帶來的不確定性。

五、公司治理及董事會變動 • 治理架構：公司由股東大會、董事會及多個專門委員會（審計、薪酬、提名、風險管理等）構成，監事會持續監督公司財務及業務合規。 • 管理層調整：報告期內部分子公司及高管職位發生人事變動，伴隨監管要求強化了內部合規建設及客戶交易信息管理，對內控制度進行了相應整改與優化。

六、股權結構與主要股東 • 總股本保持不變：截至2025年末，公司股份總數1,007,777,778股。前四大股東合計持股超過72%，其中第一大股東持股達27.33%。控股股東整體持有表決權比例較高，維持對公司的穩定控制。 • 無重大股權變動：報告期內未發生股份回購或新增股權激勵計劃，股權激勵和期權事項暫無更新披露。

綜合來看，弘業期貨2025年度營收與盈利均出現顯著下滑，尤其是投資業務表現不佳嚴重擠壓利潤空間。公司資產規模雖保持增長，但負債端亦隨之攀升，淨資本佔比及淨資產收益率大幅下降。針對監管措施與市場壓力，公司在報告期內強化了合規管理與內部風控，並對管理層和日常業務流程進行了調整，後續將繼續關注其在成本控制、業務多元化及資本結構方面的應對成效。