**0817 GMT** —— 傑富瑞分析團隊在一份研究報告中指出，諾華最新臨床試驗的失利或許意味着，該公司若想兌現2030年後實現穩定增長的宏偉藍圖，可能需要加大併購力度。這家瑞士製藥巨頭維持了2025-2030年的銷售指引，同時披露其神經肌肉藥物del-desiran在一項晚期研究中未能達成主要終點。不過，分析師注意到，公司對2030年後實現中個位數百分比增長的雄心未作任何表態。傑富瑞認為，即便近期一款多發性硬化症口服新藥取得了成功，但若缺少del-desiran和del-brax這兩款自Avidity Biosciences收購而來的藥物，要確立市場對公司2030年代增長前景的信心仍面臨重重挑戰。因此，分析師補充道，併購活動很可能繼續成為諾華故事的重要篇章。該公司股價下挫10%。

**0659 GMT** —— 馮託貝爾銀行的斯特凡·施奈德在研報中表示，山德士集團未來數年的發展路線圖有望獲得投資者積極反饋。這位分析師指出，這家瑞士仿製藥巨頭確認了2028年展望，公布了領先於馮託貝爾預測的2030年新指引，並預計至2035年增長將全面提速。公司目標是以2025年為基準，到2035年實現淨銷售額翻一倍以上，其支撐計劃是到2040年將百種生物類似藥（即生物製劑的仿製版本）納入產品組合。施奈德評論道：「生物類似藥對山德士至關重要，它們驅動增長與利潤率，而仿製藥則提供必要的現金流。隨着未來數年衆多生物製劑專利到期，市場機遇不容小覷。」

**0646 GMT** —— 馮託貝爾銀行的斯特凡·施奈德在研報中稱，諾華在最近一周內遭遇了第二次重大管線受挫——其通過近期120億美元收購Avidity Biosciences所獲得的一款候選藥物，在一項晚期研究中宣告失敗。實驗性藥物del-desiran在針對神經肌肉疾病——1型強直性肌營養不良的試驗中未達目標。此消息發布之際，這家瑞士製藥公司上周啱啱公布了心血管藥物pelacarsen令人失望的結果。馮託貝爾此前預測del-desiran的年銷售峯值可達30億美元，並給予50%的成功概率，現決定將該預測從模型中移除。相應地，馮託貝爾將諾華股票的目標價從128瑞士法郎下調至125瑞士法郎。周一，諾華股價收於125.46瑞士法郎。

**0442 GMT** —— 傑富瑞分析師在一份報告中指出，大冢控股自有產品的收入增長有望推動盈利能力提升。這家美資銀行認為，市場普遍預期似乎低估了產品結構優化對利潤率的影響。傑富瑞表示，腎臟病藥物Voyxact及其他自有資產正逐步取代合作產品，成為這家日本製藥企業的主要收入驅動力。隨着這一轉型持續推進，該行預計其利潤增速將快於收入增速。傑富瑞將大冢的目標價由此前的12,700日元上調至14,000日元。該公司股價小幅上漲0.3%，報11,770日元。

**1435 GMT** —— 傑富瑞分析師稱，阿斯利康憑藉其Eteamah藥物正在開闢乳腺癌治療的新模式，該藥啱啱獲得美國食品藥品管理局（FDA）的上市許可。分析師認為，這堪稱近年來乳腺癌領域最重要的獲批事件之一。他們補充道，FDA此舉驗證了一種全新的治療理念——即在通過X光掃描觀察到疾病進展之前，便依據基因檢測結果（用於識別導致腫瘤耐藥的突變）來指導治療干預。傑富瑞同時指出，儘管Etcamah獲批具有重要的臨床意義，但當前其適應證僅覆蓋整體乳腺癌患者群體中的一個亞組，這限制了其商業價值。該公司股價上漲0.5%。

**1414 GMT** —— 花旗分析師在研究報告中寫道，阿斯利康乳腺癌藥物Etcamah獲得FDA批准一事，對投資者情緒的提振作用或許更甚於對公司營收的實際貢獻。分析師稱，與另一項試驗正在評估的更早期治療階段所對應的龐大市場相比，此次獲批所開闢的市場機會相對有限。花旗預計，Etcamah在兩個不同適應症下的年銷售峯值分別為4.5億美元和60億美元。儘管如此，分析師補充道，獲得FDA的放行無疑對市場情緒構成利好。該公司股價上漲0.9%。

**1330 GMT** —— 加拿大皇家銀行資本市場分析師納塔利婭·韋伯斯特與查爾斯·韋斯頓撰文指出，Spire Healthcare的股東很可能會接受來自Toscafund財團價值10.3億英鎊的收購要約。這家英國醫院運營商在歷經數月的磋商後，同意了每股250便士的收購報價。RBC將其目標價下調至與收購價持平，並將評級從「跑贏大盤」降至「行業表現」。該公司此前的目標價為300便士。Spire股價上漲3.15%，報245.50便士，年初至今累計漲幅達47%。

**0925 GMT** —— 傑富瑞分析師在研報中表示，諾華心血管試驗的失利意味着，投資者的關注焦點現已轉向該公司120億美元收購Avidity Biosciences交易中另一款藥物的後期研究結果。分析師指出，要證明這筆Avidity交易的合理性，該試驗必須取得成功。這項針對實驗性藥物del-desiran（用於治療神經肌肉疾病1型強直性肌營養不良）的研究，主要評估患者在鬆開握力後張開手掌所需的時間。傑富瑞認為，在藥物安全性方面，貧血和中風風險將是關注重點。諾華股價下跌3.2%。