一、股票期權成交量

港股期權今日成交總數為394627張，其中 MINIMAX-W個股期權成交量最大，達4.2萬張； 工商銀行期權成交量居於第二，成交3.3萬張； 小米集團居第三，期權成交2.9萬張； 騰訊成交2.6萬張； 阿里成交1.9萬張。

二、異動觀察

聯想集團半日挫 5%， 據報英特爾電腦CPU擬加價一成

聯想集團(00992)股價下挫5%。據報英特爾電腦CPU擬加價一成。

據報英特爾個人電腦 CPU下月將再加價一成。英特爾個人電腦CPU今年已多次加價，因整體供應鏈成本攀升及部分產品需求強勁。

報道指出，在PC終端市場2027年預期將輕微倒退，英特爾仍選擇加價，反映拉升毛利率為首要目標，過往殺價搶市佔已不復見。

• 資金主流是「跌完搏反彈」，不是「追殺」。 在單日插 11% 的日子裏，最活躍的竟是近月價內認購 29 call（1,141 張）。日內低見 28.62 時，這張 call 正好是貼價／輕微價外，權利金便宜、槓桿最大 —— 典型的低位抄底工具。市場把「英特爾 CPU 加價一成」定性為成本端的短期利潤壓縮，而非需求或市佔的結構性崩壞。

• 10 月 32／33 call 各 400 多張 = 跨月押注收復失地。 32.36 是上日收市價，33 就在其上；買 10 月而非 9 月，是願意付時間成本等毛利率轉嫁的消息（聯想歷來可將 BOM 成本部分轉嫁至企業客戶與商用 PC）。

• 認沽全部躲在 26–28。 沒有人買貼價 30 put，保護盤集中在 28（今日低位下方） 與 26。這說明兩件事：一是 28.62 被視為關鍵防線，二是這批價外認沽在波幅急升時權利金極貴，同樣可能是沽方收權利金（賣出 26/27 put，博不再跌穿一成）。

• 9 月 35 call（408 張）是彩票倉，需要反彈 14%，多半是廉價博消息或 call spread 的賣出腳。

小米秋季新品：澎程系列推4款增程SUV

小米 （01810） 周一（7日）舉行小米秋季旗艦新品發布會，小米集團董事長兼CEO雷軍公布小米汽車「澎程」系列推4款車型，N70 Pro、N70 Max、N90 Max、設有升降頂艙的N90 Max探索版，定價分別20.99萬元（人民幣．下同）、23.99萬元、26.99萬元、以及29.99萬人民幣。

小米秋季旗艦新品發布會亦發布摺疊屏手機小米18 Fold，並將其定義為介於大摺疊與小摺疊之間的「中摺疊」產品，售價由10999元人民幣至14999元人民幣不等，9月10日10點正式開售。另推限量1500部陶瓷特別版，售15999元人民幣。

• 最搶眼是 12 月 27.00 的認沽 1,860 ＋ 認購 1,534 —— 同月同價、量級相近，這幾乎肯定是一組跨式（straddle）大單。 交易的不是方向，是波幅：押注小米在年底前（涵蓋澎程 SUV 交付爬坡、18 Fold 銷情、Q3 業績）出現遠大於目前隱含幅度的單邊行情。27 亦因此成為全場的定價錨點。

• 近月 9 月結構是完整的「領口／勒式」形態：認沽壓在 25–27（3 檔合共 4,563 張），認購壓在 28–30（3,217 張）。發布會利好已兌現，持貨者最自然的動作就是 賣出 28/30 認購收租、買入 25/26 認沽做保護（collar）；同時亦有純沽波幅者兩邊收權利金，因為事件已過、隱含波幅面臨回落。

• 9 月 18 日 26.50 認沽 886 張 —— 十天內到期的貼價認沽，是短線對沖，防的是 9 月 10 日 18 Fold 開售的首銷數據風險。