順泰控股在截至2025年12月31日止年度錄得來自持續經營業務的收入約4.996億港元，較上年度的5.088億港元下降2%；經營虧損達7,030.4萬港元，較2024年度大幅擴大163%。歸屬於公司股東的虧損升至7,584.1萬港元，相比2024年度的3,371.2萬港元增加125%。管理層將上述虧損主要歸因於數字貨幣新業務帶來的成本上升及部分應收款項減值增加等因素。

■ 各主營板塊表現 集團目前將業務劃分為半導體代理、物業發展及相關服務、光伏發電及加密貨幣四大板塊。其中，光伏發電仍是主要收入來源，三座光伏電站併網裝機容量為52.6兆瓦，本年度帶來約4,960萬港元收入；加密貨幣業務方面，集團投入約3,310萬港元購置雲端運算設備並用於Filecoin抵押挖礦，年內實現少量收入，但相應成本投入較大，導致相關板塊的毛利承壓。

■ 成本與費用結構 報告期內銷售及分銷開支約0.1百萬港元；行政開支約3,102萬港元，較上年度略有下降。受經營環境及新業務影響，減值虧損由上年度的約4,050萬港元增至約5,070萬港元。加之售電及加密貨幣運維成本上升，整體經營虧損相應擴大。

■ 資本結構與資金運用 年末集團現金及現金等價物增至約2.887億港元，流動比率約為9.7。報告期沒有銀行借款，經營活動及孖展活動合計產生約3,440萬港元和4,010萬港元淨現金流入，較上年度顯著改善。部分資金亦投向挖礦設備及可轉換貸款投資，體現了管理層穩健與多元化的資金運用策略。

■ 行業環境與競爭格局 報告期內，全球能源供應與數字資產市場波動為企業經營增添不確定性。光伏業務通過併網發電獲取穩定收入，但加密貨幣領域在技術迭代與市場行情方面仍具有較高風險。集團管理層密切關注國際局勢、加密貨幣監管與技術發展動向，並組建專業團隊對數字資產行情和硬件部署進行持續評估。

■ 戰略重點與執行 在光伏領域，集團繼續優化現有發電站運營效率；在數字資產板塊，集團重視Filecoin挖礦及相關雲計算業務，為未來收入增長提供新的支撐點。管理層表示將雙線並進，進一步挖掘光伏與加密貨幣的協同機會。

■ 主要風險與公司治理 全球經濟環境、加密貨幣價格波動以及應收賬款回收風險均被列為重點關注事項。集團設有審計委員會、薪酬委員會及提名委員會等治理機構，並通過內部審計與外部審計相結合的方式，加強業務流程合規及風險管理。董事會由執行董事與獨立非執行董事組成，公司強調董事及員工的持續合規培訓，以保持管治水平。

■ 股權結構與管理層 順泰控股在開曼群島註冊，並透過多家英屬維爾京群島公司間接控制多個香港及內地附屬實體，業務覆蓋新能源、技術、房地產等領域。公司創辦人兼主席與多位執行董事、獨立非執行董事及公司祕書組成了管理和監督團隊，董事會為集團最高決策機構，運用完善的內部審計及管治制度確保合規運作。

綜合來看，順泰控股於2025年度在光伏業務與數字貨幣領域同步投入，收入規模雖整體保持穩定，但由於新業務初期成本投入較高及應收賬款減值增加，年度虧損擴大。公司表示將繼續在光伏和Filecoin挖礦等領域推進戰略佈局，並在完善內部合規和審計機制的同時，持續關注行業動態以應對市場風險。