要點

• 服務器製造商戴爾科技（Dell Technologies）和慧與科技（Hewlett Packard Enterprise，HPE）股價周五均創下歷史收盤新高，領升標普500指數。

• 兩家公司股價上漲是在甲骨文公布財報之後出現的。甲骨文營收增長30%，令投資者對數據中心支出的前景更加放心。

• 一位分析師指出，儘管硬件供應商擁有一定優勢，但它們最終能從AI投資熱潮中受益多少，將取決於聯儲局即將作出的利率決定。

服務器製造商戴爾科技（Dell Technologies）和慧與科技（Hewlett Packard Enterprise）周五領升標普500指數成分股。甲骨文最新財報讓投資者對數據中心支出更加放心，從而提振了市場情緒。

Zacks Investment Management首席市場策略師布萊恩·馬爾伯裏（Brian Mulberry）表示，甲骨文營收增長30%，同時其人工智能雲服務的訂單積壓不斷擴大，這向投資者表明，AI支出「依然強勁，並且能夠轉化為營收」。這為戴爾和HPE提供了提振，因為兩家公司都是數據中心硬件供應商。

馬爾伯裏還指出，戴爾近期公布的財報同樣表現強勁。數據顯示，戴爾的AI服務器業務訂單金額已經達到609億美元，公司的訂單積壓規模則擴大至950億美元。

馬爾伯裏在電子郵件評論中表示，傳統服務器和AI服務器，以及存儲和網絡設備的需求正在加速增長，這正在同時惠及戴爾和HPE。他指出，戴爾對大規模AI服務器訂單的敞口更大，而HPE則憑藉其廣泛的網絡設備和企業基礎設施產品組合佔據優勢。

根據道瓊斯市場數據，HPE股價周五上漲12.4%，創下歷史最高收盤價。數據顯示，戴爾股價上漲12%，同樣創下歷史最高收盤價。

RBC Capital Markets分析師大衛·佩奇（David Paige）周四首次覆蓋戴爾股票，並給予「跑贏大盤（Outperform）」評級。他在給客戶的報告中寫道，戴爾擁有覆蓋計算、個人電腦、存儲和服務器的端到端產品組合，再加上其龐大的現有客戶基礎、一流的供應鏈以及靈活的消費模式，這些優勢使公司處於有利位置，有望繼續擴大其在AI基礎設施市場中的份額。

Direxion產品與策略高級副總裁瑞安·李（Ryan Lee）表示，像甲骨文這樣的雲服務提供商取得強勁業績，通常會為那些為數據中心建設提供設備的硬件製造商帶來利好。

不過，從更宏觀的角度來看，李表示，短期內整個科技市場主要受到兩大因素驅動：油價以及下周的聯儲局政策會議。在此次會議上，美國央行可能決定加息。

李表示，如果聯儲局決定不加息，他預計許多科技股「將處於非常有利的狀態」。但如果利率上升——目前市場普遍預期正是如此——那麼AI相關股票的市場反應可能會有所不同。

李表示：「現實情況是，當借貸成本上升時，你不會看到大盤股出現那麼有利的市場反應。」他所指的是市值規模巨大的公司。「即使是那些最大的公司，也無法逃脫更高利率環境的影響。」

李表示，隨着11月美國中期選舉臨近，投資者將密切關注聯儲局的利率決定，同時也會關注美伊緊張局勢下油價的走勢。這些因素都將對科技股產生影響。

從長期來看，李表示，值得關注的是，在整體市場和經濟環境發生變化的情況下，大規模AI支出究竟還能持續多久、是否具有足夠的黏性。

他指出：「到目前為止，市場給出的答案是，這種支出非常具有黏性。」

因此，李預計，像戴爾和HPE這樣的硬件供應商在短期至中期仍將擁有優勢——但他補充稱，它們最終能從AI投資浪潮中獲得多大的收益，將取決於利率水平。