啓明醫療-B披露了2026年上半年業績。財報顯示，期內營收約1.35億元，按年下降27.6%。公司同期經調整淨利潤（Non-GAAP商業化利潤）約為0.08億元，按年下降72.7%，經調整商業化利潤率為6.1%，較上年同期減少10.1個百分點。同一口徑下，Non-GAAP EBITDA為-1.41億元，虧損幅度按年擴大71.9%。公司方面表示，營業收入走低主要受到國內經導管主動脈瓣置換（TAVR）領域終端價格體系重塑及市場競爭加劇、手術量增速放緩等因素影響，而海外瓣膜業務則保持穩健增長，為整體業績帶來一定支撐。

分項來看，TAVR收入約0.80億元，受價格與銷量下滑影響，按年錄得顯著下降。肺動脈瓣置換（TPVR）板塊表現亮眼，實現收入約0.56億元，按年增長近三成，成為拉動海外業務增長的主要動力。公司整體毛利率為69.0%，比去年同期的73.7%有所回落。

成本結構方面，銷售及分銷開支約0.80億元，按年減少20.7%；管理費用約0.52億元，按年下降5.7%。同期，研發投入約1.29億元，按年上升6.5%，主要用於新一代TAVR產品Venus-PowerX與Venus-Vitae等研發項目的持續投入。

公司未披露具體的未來業績目標，但指出將在下半年繼續優化國內渠道網絡並擴張全球業務覆蓋，推進主要在研產品的註冊與商業化落地。隨着國內集採常態化與需求釋放節奏的調整，海外業務將成為公司收入的重要支撐，公司將在差異化技術創新與多元化佈局中穩步提升長期競爭力。