智譜（02513）今日盤中大幅下挫5.03%，引發市場廣泛關注。該股開盤一度上漲逾3%，隨後迅速轉跌，盤中最低觸及1208港元，午後跌幅持續擴大。

消息面上，摩根士丹利於8月9日發布研報，將智譜目標價從990港元大幅上調72%至1700港元，並將其2026年ARR預測從10億美元上調至20億美元。該行認為，中國大模型行業正從價格競爭轉向以智能能力驅動的商業化，智譜的「飛輪效應」正在加速形成。前一交易日，智譜股價受此消息提振一度大漲逾5%，但今日出現明顯獲利回吐。

此外，智譜近期已累積較大漲幅，疊加系統軟件板塊今日整體走弱，短期獲利盤兌現壓力推動股價回調。有分析指出，自6月22日盤中觸及2980港元的歷史新高後，智譜股價已累計下滑近六成，Kimi及阿里巴巴等競爭對手近期發布新模型，也加劇了該領域的競爭壓力。