阿里巴巴收盤價126.81美元，跌1.34%。

期權市場異動，兩筆關鍵Sell Call大單引發關注。一筆價值178.92萬美元的賣出看漲期權大單成為當日焦點，整體策略偏向「收租」模式，透露出資金對BABA中期上漲空間持謹慎態度。

期權指標分析

BABA當前引伸波幅（IV）為47.13%，IV百分位為53.78%，處於中性區間，說明當前期權引伸波幅水平相對歷史並不極端，整體定價處於相對合理區間。結合IV/HV比率1.29來看，引伸波幅較歷史波動率有一定溢價，但整體仍屬於中性偏穩的定價狀態。Call/Put成交量比為3.38。

大單交易

一筆規模達178.92萬美元的CALL賣出，是當日最突出的單腿大單，合約為賣出2026-12-18到期的130.00行權價看漲期權，共1400張，按當前股價看屬於虛值CALL。該筆交易體現出較明確的偏空立場，交易者更傾向於押注BABA後續上漲空間受限，至少短期內難以有效突破對應行權價區域。作為賣出虛值看漲期權的策略，這類操作通常帶有收取權利金的意圖，也反映出資金對未來大幅上行的預期相對謹慎。

一筆規模為11.76萬美元的CALL賣出，同樣屬於偏空性質的單腿大單，合約為賣出2026-09-18到期的160.00行權價看漲期權，共1200張，按當前股價看也處於虛值狀態。雖然成交額明顯小於前一筆，但策略表達一致，依然是通過賣出遠虛值看漲期權來獲取權利金，顯示出交易者對BABA中長期出現顯著拉升的預期並不積極，更傾向於認為股價將在較高阻力位下方運行。

整體來看，BABA當日大單情緒明顯偏空，且空頭觀點高度集中在賣出虛值CALL這一類策略上，說明資金並非在激進押注快速下跌，而是更傾向於通過收租方式表達對上行空間受限的判斷。結合全部大單特徵，市場對BABA後續走勢的態度偏謹慎，短中期內更可能呈現上漲乏力、受壓運行的情緒特徵。

策略參考

鑑於大單集中賣出虛值Call，若賣方選擇數月後到期的合約，130美元行權價上方被視為概率較低的虛值區域。若不願承擔過多保證金，可考慮構建熊市看漲價差組合，在控制風險的同時表達對股價上行遇阻的預期。