最新一期聚焦外匯與固定收益市場的「市場對話」欄目現已發布。

**馬來西亞令吉：短期有支撐，但上行空間受限** 三菱日聯銀行高級貨幣分析師Lloyd Chan在一份報告中指出，馬來西亞令吉在短期內應能獲得支撐，但兌美元的升值空間可能有限，因為美國利率走高的前景繼續為美元提供支撐。他指出，令吉走強是因為馬來西亞國家銀行鼓勵政府關聯公司將海外收益匯回並兌換成本地貨幣。然而，Chan表示，當前環境與2024年市場預期聯儲局降息時不同。他補充道，隨着市場預期現在轉向美國利率將在更長時間內保持高位，儘管有國內政策支持，令吉面臨的外部壓力可能持續。美元兌令吉下跌0.4%，報4.1019。

**日本東京通脹：八個月來首次回升，但不足以加速加息** 第一生命經濟研究所經濟學家Takuya Hoshino表示，東京都市區6月份消費者通脹在八個月內首次回升，但這一結果並不一定會促使日本央行加快加息步伐。他說：「雖然數據顯示出潛在的價格彈性，但目前其強度尚不足以引發對成本加速轉嫁給消費者的即時擔憂，正如日本央行所指出的那樣。」他補充道：「這不太可能促使央行提前加息。」東京核心消費者價格指數（剔除生鮮食品）6月份按年上漲1.6%，高於5月份1.3%的漲幅。東京數據被視為全國趨勢的早期指標。

**新加坡主權債券拍賣：預計需求穩健** 華僑銀行集團研究的Frances Cheung在一份研究報告中表示，新加坡周五進行的五年期主權債券拍賣可能會獲得穩健的需求。這位外匯與策略主管表示：「債券/互換利差在5個點子或以下可能被視為有支撐。」此外，Cheung表示，此次發行將成為新的五年期基準債券。新加坡金融管理局計劃拍賣32億新元的五年期政府債券，其中央行計劃認購3億新元。

**亞洲貨幣：早盤整理，或受聯儲局加息預期減弱支撐** 亞洲貨幣在早盤交易中對美元走勢盤整，但可能因聯儲局加息前景減弱而獲得支撐。澳大利亞聯邦銀行的Samara Hammoud指出，紐約聯儲主席威廉姆斯隔夜表示，當前貨幣政策立場已為將通脹帶回聯儲局2%的目標做好了充分準備。這位國際經濟學家兼貨幣策略師在一份研究報告中表示：「金融市場略微降低了今年美國加息的預期。」倫敦證交所集團數據顯示，美元兌日元基本持平於161.79日元，兌離岸人民幣持平於6.8014，澳元微跌0.1%至0.6898美元。

**比特幣：早盤上漲，受通脹數據影響** 比特幣在亞洲早盤交易中上漲，市場對美國最新個人消費支出價格指數（PCE）——聯儲局偏愛的通脹指標——高於目標做出反應。Sygnum Bank分析師表示，加密貨幣可能會保持區間波動，直到通脹顯著降溫。他們表示，頑固的通脹數據預計將使聯儲局按兵不動，從而提高了持有比特幣等非收益性資產的機會成本。該行認為，宏觀背景而非技術因素可能限制加密貨幣的上行空間。其投資策略師Can-Luca Koymen補充道：「近期的ETF資金流出看起來更像是獲利了結和宏觀去風險，而非結構性退出。」比特幣最新上漲0.6%，報59,698.79美元。

**日本國債：早盤價格小幅走低** 日本國債在東京早盤交易中價格小幅走低，可能因投資者在周四價格溫和上漲後進行倉位調整。日本國債價格也可能獲得日本央行今日計劃直接購買市場四個板塊（如期限超過1年至3年以及超過5年至10年的主權證券）的支持。五年期日本國債收益率上升1個點子至1.890%；20年期收益率上升1個點子至3.545%。

**日本股市：早盤走低，或因獲利了結** 日本股市在早盤交易中走低，可能因基準指數周四創下收盤歷史新高後出現獲利了結。然而，花旗研究的策略師在一份研究報告中表示，考慮到日本企業盈利增長的可持續性和當前估值，「人工智能和半導體類股可能仍是市場的主要驅動力」。他們補充道：「我們維持牛市將持續到年底的觀點。」表現最差的個股中，東京電力下跌5.4%，TDK下跌4.5%，迪思科下跌4.5%。美元兌日元報161.81日元，周四東京股市收盤時約為161.83日元。日經平均指數下跌2.1%，報70832.18點。

**日本股市展望：可能因獲利了結而下跌** 日本股市可能因基準指數周四創下收盤歷史新高後出現的獲利了結而下跌。國內科技股也可能受到納斯達克綜合指數隔夜下跌的拖累，儘管美光科技的強勁業績未能提振更廣泛的科技板塊。新加坡交易所的日經指數期貨下跌785點，報71615點。美元兌日元報161.78日元，周四東京股市收盤時約為161.83日元。日經平均指數周四上漲4.6%，收於72366.34點。

**Stride Property：有望重獲投資者青睞** Forsyth Barr認為，Stride Property有機會重獲投資者的青睞。該股目前交易價格較其賬面價值有大幅折讓。分析師Rohan Koreman-Smit將此部分歸因於缺乏清晰的戰略路徑以及其辦公物業組合運營指標較弱。Forsyth Barr表示：「我們認為，近期董事會的更新為Stride重新審視其戰略並向市場闡明業務未來方向提供了機會。」該機構稱，提供關於SPG正在採取的具體步驟和舉措的細節，將增強市場對其任何戰略變革的信心。設定衡量其進展的中期目標也將有所幫助。Forsyth Barr維持對Stride的「跑贏大盤」評級，該股今日上漲0.9%，報1.13新西蘭元。

**墨西哥央行：確認結束寬鬆周期** 墨西哥央行確認結束其貨幣寬鬆周期，將基準利率維持在6.5%，並表示預計該利率將在可預見的未來保持在這一水平。高盛預計墨西哥央行將在今年剩餘時間內維持利率不變，但認為鑑於其對增長的關注，央行理事會「如果經濟增長持續疲軟、墨西哥比索匯率穩定、且聯儲局按兵不動，可能在夏季之後考慮進一步降息，」其拉丁美洲首席經濟學家Alberto Ramos在一份報告中表示。他補充道，如果聯儲局加息，鑑於「墨西哥與美國之間的利差非常緊張」，理事會「可能會面臨不利的政策權衡」。

**全球水電：新增裝機容量創紀錄** 根據國際水電協會的數據，去年全球水電行業新增裝機容量28吉瓦，其中抽水蓄能項目創紀錄地貢獻了11.7吉瓦。抽水蓄能系統將水儲存在不同海拔的水庫中，通過放水發電，並將水收集在下游水庫，然後在電力需求低谷期將水泵回上游。該行業協會表示，這些新增裝機使全球抽水蓄能總容量提升至201吉瓦，首次突破200吉瓦大關。國際水電協會補充道，中國去年約佔全球新增總容量的12.2吉瓦，並在該行業佔據主導地位，有超過300吉瓦的裝機正在建設中，僅抽水蓄能一項就達217.5吉瓦。相比之下，美國去年僅新增約0.5吉瓦的水電裝機容量。

**美國市場動態：國債收益率下跌，經濟數據喜憂參半** 美國國債收益率下跌，因美國經濟指標暗示聯儲局可能無需像市場定價的那樣鷹派。據報道，伊朗在霍爾木茲海峽襲擊了一艘懸掛新加坡國旗的貨船。油價上漲2%。5月份PCE年通脹率如預期加速至4.1%，而耐用品訂單下降4.5%。第一季度GDP增長率被上修至2.1%。在因六月節假期縮短的一周內，初請失業金人數降幅超過預期。華爾街日報共識預期顯示，6月密歇根大學消費者信心指數預計將上升。華爾街日報美元指數下跌0.2%。10年期國債收益率下滑0.008個百分點至4.391%。兩年期國債收益率下降0.016個百分點至4.120%。