傳聞中的金屬和藥品關稅新規官宣了。

美東時間4月2日周四，白宮連續發布兩份政策說明文件，宣佈對關鍵工業與醫藥領域實施新的關稅政策。在金屬關稅方面，特朗普政府維持對多種進口鋼、鋁和銅產品徵收50%的關稅，同時簡化對金屬含量較低商品的徵稅規則，將對製成品及衍生產品統一徵收25%關稅。

在醫藥關稅方面，美國將對「擁有品牌或專利」的進口藥品和製藥成分徵收100%的關稅，但已經同特朗普政府達成協議的國家地區和藥企可以得到豁免。新華社指出，這一措施同時提供豁免或下調關稅的路徑，旨在迫使製藥企業與白宮就藥品價格和產業迴流等達成協議。

白宮宣佈新的關稅政策時，美股大盤保持小幅下跌勢頭，標普500跌0.07%，道指跌0.18%，納指跌0.09%。

表面上看，新的金屬關稅政策可能降低部分衍生品的關稅，因為現行的政策要求企業要根據產品中的鋼鋁含量計算稅負，最高需繳納50%的關稅。但最近評論認為，新調整並不意味着貿易保護力度實質性減弱。對此前難以準確覈算金屬含量的企業而言，稅負反而可能更確定甚至增加，而且統一徵稅可能擴大關稅適用範圍。

鋼鋁銅衍生品統一25% 含量不超過15%的產品豁免

根據白宮公告，此次措施以《1962年貿易擴展法》第232條為法律基礎，將關稅範圍從傳統初級金屬擴展至更廣泛的「衍生產品」，相關規定包括：

• 完全或幾乎完全由鋁、鋼或銅製成的產品（例如鋼卷和鋁板），將按其全部價值統一徵收50%的關稅。

• 主要由鋼、鋁或銅製成的衍生產品，將按其全部價值統一徵收25%的關稅。

• 某些金屬密集型工業設備及電網設備，在2027年之前將適用15%的關稅稅率，旨在加速推進目前正在全美各地開展的大規模工業基礎建設。

• 在境外製造、但完全使用美國產鋼鐵、鋁和銅作為原材料的產品，將適用較低的10%關稅稅率。

• 產品中鋼鐵、鋁或銅的含量在15%及以下者，將不再受此類「第232條」金屬關稅的約束。

新規意味着，特朗普政府將對鋼鐵、鋁以及銅及其衍生品統一徵收25%關稅，關稅覆蓋範圍從原材料延伸至下游製成品，政策目標明確指向「防止規避現有關稅體系」。

白宮的公告強調，徵關稅的進口商品「威脅美國國家安全和工業基礎」。

從政策邏輯看，這是對2025年以來鋼鋁關稅體系的進一步「補漏洞」升級——此前僅對初級金屬徵稅，企業通過加工成零部件或製成品繞開關稅的問題日益突出。

更關鍵的是，此輪措施延續了「選擇性豁免」機制：

• 符合美國貿易協議、如美墨加貿易協定的產品仍可豁免

• 政府保留與盟友談判豁免或配額安排的空間。

這一點意味着，美國並非全面封閉市場，而是通過關稅作為談判籌碼，重塑供應鏈結構。

新規可能的影響包括：在大宗商品市場，銅、鋁、鋼鐵價格短期波動上行；在製造業，汽車、機械、建築鏈條將承受成本的壓力，在貿易格局方面，對加拿大、墨西哥、巴西等傳統供應國形成再博弈。

擁有品牌或專利的進口藥品和製藥成分徵100%關稅

相比金屬關稅，醫藥領域政策更具衝擊力。

白宮公布，同樣依據《1962年貿易擴展法》第232條，美國總統特朗普將對「擁有品牌或專利」的進口藥品徵收100%的關稅，新關稅將公告發布120天后對特定大公司生效，並於180天后對小公司生效。

新關稅的目的是迫使製藥企業將生產轉移至美國本土。若企業承諾在美國建廠，可獲得政策豁免。

據白宮的公告，

• 對於同美國達成貿易協議的國家地區，若藥品產自歐盟、日本、韓國，或瑞士與列支敦士登，將適用15%的協議規定關稅。若藥品產自英國，將適用較低的關稅稅率，具體依據近期達成的英美藥品貿易協定而定。

• 對於已與美國衛生與公衆服務部（HHS）簽署所謂「最惠國」（MFN）定價協議、並與美國商務部簽署迴流生產協議的企業，在2029年1月20日之前將適用0%的關稅稅率。

• 對於僅與美國商務部簽署迴流生產協議的企業，將適用20%的關稅稅率。美國商務部與HHS將提供相關渠道，供企業與美國政府簽署迴流生產協議及MFN定價協議。

• 目前，仿製藥、生物類似藥及其相關成分暫不徵收關稅。此項政策將於一年後進行重新評估。

這一政策延續了特朗普政府此前釋放的信號——即通過關稅手段推動醫藥製造「迴流美國」。此前已有媒體報道稱，相關措施將針對高價創新藥和跨國藥企。

新關稅政策的設計具有幾個關鍵特徵：

• 精準打擊跨國藥企利潤核心。此類企業的專利藥通常利潤率最高，100%關稅幾乎等同於「市場準入壁壘」。

• 與產業政策綁定。關稅並非單純保護，而是「投資換市場」機制，企業可通過在美建廠規避關稅

• 國家安全敘事強化。白宮強調醫藥供應鏈對公共健康與國家安全的重要性

新政的潛在影響包括，全球製藥巨頭面臨供應鏈重構壓力，美國藥價結構可能出現階段性波動，印度、歐洲等仿製藥與創新藥出口國受到衝擊，跨國藥企資本開支上升，或加速在美投資。