三倍做多半導體ETF-Direxion Daily（SOXL）今日盤前交易時段大跌10.90%，延續了半導體板塊的劇烈拋售勢頭，引發市場高度關注。

消息面上，半導體板塊正遭遇多重利空因素衝擊。英偉達被曝擬為OpenAI提供約2500億美元孖展擔保，幫助其租賃軟銀在建的大型數據中心，這一交易模式被市場解讀為"循環孖展"——供應商通過投資或擔保為客戶提供資金，客戶再用該資金購買供應商產品，從而人為推高供應商收入。市場對AI資本支出的現金流邏輯產生深度質疑，擔憂此類安排可能重演21世紀初的電信泡沫。

與此同時，中國存儲芯片製造商長鑫存儲上市首日股價飆升466%，引發市場對現有存儲巨頭定價能力被削弱的擔憂，進一步加劇了半導體板塊的拋售壓力。此外，恩智浦半導體雖公布全面超預期的季度業績，股價仍盤後大跌，反映出市場對芯片板塊估值透支、AI資本開支回報不確定性的深層憂慮。此前一個交易日，費城半導體指數一度大跌近5%，英偉達重挫近5%，AMD下跌約8%，芯片股整體跌至兩個多月以來最低點。作為三倍追蹤半導體指數的槓桿ETF，SOXL的波動幅度相應放大。