本季度信息

合豐集團（02320.HK）公布的截至2026年6月30日止六個月財報顯示，期內公司實現收益29.9百萬元，按年下降56.7%。公司將息稅折舊攤銷前盈利（視作經調整淨利潤）由上年同期的-14.7百萬元收窄至-13.0百萬元，按年改善11.6%。毛利由上年同期的5.0百萬元下降至2.1百萬元，毛利率從7.3%降至7.0%。公司管理層指出，本期主要受需求放緩和激烈競爭影響，營業收入及毛利出現下滑。

從成本結構來看，銷售及分銷成本與收益規模同步收縮，由上年同期的4.4百萬元降至1.6百萬元，降幅63.6%。行政開支在2026年上半年錄得12.4百萬元，較2025年同期的16.1百萬元有所減少。其他開支增長3.3%至28.4百萬元。公司稱，通過加強成本監控及效率提升等措施，進一步控制整體經營成本，以減緩整體虧損幅度。

業務分項

公司自2021年10月起暫停上游箱板紙的生產，因此報告期未有相關外部銷售收入。同期內，下游瓦楞包裝板塊錄得收益29.9百萬元，相比去年同期的69.1百萬元明顯減少。財報顯示，箱板紙停產導致公司需向第三方採購原材料，加之市場需求疲軟與競爭激烈，均對營收構成壓力。

展望

公司認為，在製造成本上漲與需求疲軟的情況下，瓦楞包裝行業將面臨持續挑戰。合豐集團將在保持穩定資本狀況的同時，繼續推進燃煤鍋爐改造項目，待與地方政府協商完成後爭取早日恢復上游箱板紙產能，以進一步提升供應鏈整合優勢。公司將專注於定價能力、擴大銷量並不斷加強內部成本及效率管理。公司表示，隨着環保包裝行業的持續發展及電子商貿的快速增長，對於可持續包裝的需求或將繼續提升，這為紙質包裝領域帶來新的需求增長空間。