智譜(02513)今日盤前股價大漲7.55%，引發市場廣泛關注。

消息面上，昨日一篇關於大模型行業定價邏輯的深度分析文章指出，智譜憑藉政企客戶的高替代成本構築了堅實的估值安全墊。文章分析認為，智譜以國內金融、能源、政務等B端企業的私有化收入為主，2025年該部分收入佔比達73.7%，其護城河在於國產化認證與私有化部署積累的信任壁壘。政企客戶一旦採用，切換模型需要重新走完漫長的認證與適配流程，替代成本極高，這使得智譜的估值底有望守住。市場對此解讀為正面信號，資金積極入場。

此外，DeepSeek近期發布旗艦AI模型V4-Flash，在智能指數評分中獲50分，而智譜的GLM-5.2則以51分略勝一籌，顯示智譜在模型能力上仍具競爭力，進一步提振了投資者信心。