NVIDIA收於209.66美元，跌1.59%。當日大單交易呈現明顯分化：一筆1025.10萬美元的遠期虛值PUT賣出顯示資金對中長期下方支撐的信心，另一筆397.20萬美元的雙買跨式組合則押注未來大波動，而整體大單情緒偏空。

期權指標分析

NVDA 當前引伸波幅（IV）為 45.29%，IV 百分位為 63.75%，處於中性區間，說明當前期權引伸波幅水平並未明顯偏高或偏低，整體定價大致合理；同時，IV/HV 比率為 1.41，表明引伸波幅相較歷史波動率存在一定溢價，反映出市場對未來波動的預期高於過去實際波動表現。

Call/Put 成交量比為 1.63，顯示當日看漲期權成交相對活躍，但需結合大單資金流向綜合判斷。

大單交易

一筆規模達1025.10萬美元的PUT賣出，是展示大單中最顯著的單腿交易之一。該筆交易賣出2027-09-17到期的160.00行權價PUT，共10200張，按當前股價209.66看屬於虛值PUT，整體呈現偏多立場。交易者通過賣出遠低於現價的長期虛值PUT來收取權利金，核心意圖通常是看好股價中長期維持在較高區間之上，或至少不出現深度下跌；若後續回落至行權價附近，則也體現出願意以更低成本承接正股的傾向。

一筆規模達397.20萬美元淨支出的CALL+PUT雙買組合，實質上是以2026-09-18到期、220.00行權價為核心的跨式買入策略。該組合同時買入220.00 PUT和220.00 CALL，各2000張，其中PUT為實值、CALL為虛值，整體以淨支出形式建倉，反映出交易者並非單邊押注，而是明顯在佈局未來較大幅度的方向性波動。由於行權價接近當前股價上方，這類雙買結構通常意味着資金預期NVDA在較長期限內可能出現顯著升跌，只要波動足夠大即可爭取覆蓋權利金成本，更偏向事件驅動或波動率交易思路。

整體來看，NVDA當日全量大單情緒偏空。雖然市場中也存在較有代表性的賣出虛值PUT、牛市價差以及部分看漲CALL佈局，說明仍有資金願意在回調風險可控的前提下繼續承接或押注上行，但從總量上看，看空資金更佔上風，且空頭表達不僅體現在單腿PUT買入，也體現在熊市價差、賣出CALL及偏防禦性的收租組合之中。結合展示大單來看，資金一邊通過長期賣PUT表達對下方支撐的信心，另一邊又通過雙買跨式押注未來大波動，說明當前市場對NVDA並非一致性悲觀，而是在整體偏空基調下，對後續波動放大的預期同樣較強。

策略參考

若採取賣方策略，可選擇行權價明顯低於當前股價且處於更低IV百分位區間的OTM PUT，以降低被行權概率；若不願承擔過多保證金壓力，可考慮以牛市價差或熊市價差替代單腿賣方，控制風險敞口。