阿里巴巴收盤111.81美元，下跌0.92%。一筆規模達30.27萬美元的PUT大單集中成交於2026年12月到期的90美元行權價，合計1750張，資金以遠期虛值Put表達對後市下行的押注，看空情緒濃厚。

期權指標分析

BABA當前引伸波幅（IV）為41.97%，IV百分位為22.62%，處於較低區間，說明當前期權定價相對便宜，市場對後續波動的預期偏低；同時IV/HV比率為0.94，表明引伸波幅與歷史波動率接近、略低於歷史水平，整體來看當前波動率環境偏溫和。

Call/Put成交量比為2.44，儘管成交量比顯示看漲期權成交更活躍，但結合大額資金流向，需關注多數Call成交可能為賣方行為，整體情緒仍偏向謹慎。

大單交易

一筆規模達30.27萬美元的PUT買入，集中在2026-12-18到期的90.0行權價上，共成交1750張。該合約相對當前股價111.97處於虛值狀態，體現出交易者在較長期限上押注BABA後續存在下行風險，屬於較為直接的偏空方向性佈局；同時由於選擇了遠期虛值Put，這類倉位也帶有用較低權利金博取未來較大下跌彈性的特徵。

整體來看，當前大單資金對BABA呈現明確偏空態度，且展示出的核心特徵是資金集中通過遠期虛值Put進行下行押注，說明市場並非僅僅出於短線交易，而是對後續一段時間內股價表現保持謹慎甚至看弱預期。

策略參考

對於賣方而言，當前IV處於低位、權利金偏薄，賣出70美元附近或更低行權價的虛值Put具有較低的實值轉化概率，可作為穩健型現金流策略參考；若不願承擔過多保證金或尾部風險，也可選擇買入80/70美元Put價差，在控制成本的同時保留部分下行收益彈性。