加拿大央行眼下正面臨一場考驗——兩種衝擊接踵而至，但二者的影響卻截然不同，令決策層不得不審慎應對。

KPMG加拿大首席經濟學家阿里·賈弗裏指出，央行或許會優先化解市場對美加貿易緊張局勢升級所引發經濟損害的即時擔憂。首先，加拿大對美進口商品加徵的關稅將於下周正式生效，但值得注意的是，這些措施主要針對中間品——即用於製造終端產品的投入要素，而非直接面向消費者的成品。賈弗裏對WSJ表示，結合加拿大經濟中現有的閒置產能，這一貿易動態短期內不應引發通脹壓力。

不過，賈弗裏提醒，加拿大正遭遇兩種經濟衝擊，其波及面與影響深度並不對等。貿易緊張局勢將繼續拖累投資與僱佣活動，而中東衝突則推高了能源價格，同時也為加拿大資源富集地區的收入帶來了提振效應。

正因如此，賈弗裏認為，加拿大央行「有充分理由保持按兵不動」，繼續觀望事態演變。