Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多3月18日 - 華爾街 (link) 周三下挫，國債收益率飆升，原因是交易商將石油 (link)、火熱的美國生產者價格 (link)、聯儲局 (link) （即使該央行在政策上保持不變）的潛在信號解讀為今年不會再次降息的跡象。

在我今天的專欄中，我探討了投資者啱啱受到突如其來的石油衝擊，現在又面臨着比他們在年初預計的要強得多的美元 (link)。他們可能不得不重新評估 2026 年的前景。

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，可以幫助您理解今天市場上發生的事情。

1. 聯儲局維持利率不變，儘管通脹率上升，但仍堅持在 2026 年單次降息 (link)

2. 伊朗在海灣地區的巨大天然氣田遭到襲擊 (link)

3. 「不是我們的戰爭」：歐洲對特朗普說不 (link)

4. 美國生產者通脹在中東衝突前就已升溫 (link)

5. 通脹預期發出警告--但並非長期警告：多蘭（Mike Dolan） (link)

今日主要市場動態

• 股市：亞洲股市開局穩健--日本股市上漲近 3%，韓國股市上漲近 6%--但隨着歐洲股市 (link) 的下滑和美國主要股指下跌約 1.5%，市場形勢轉差。標普500指數和道瓊斯指數創下 11 月以來的最低收盤價。

• 行業/股票：標普 500 指數的 11 個板塊全部下跌。可選消費品、必需消費品和醫療保健跌幅在 2% 或以上。麥當勞、寶潔、家得寶、Visa 均下跌 3% 或以上。

• 外匯： 美元 (link) 廣泛上漲。一些新興外匯-1%或更多--韓元、泰銖、匈牙利福林、南非蘭特、波蘭茲羅提、智利里拉。G10 跌幅最大的是瑞郎、瑞典克朗、澳元，均為-1%。

• 債券：收益率飆升，曲線趨平。美國 2 年期收益率上升 10 個點子，曲線為今年最平。12 月 SOFR 合約目前顯示降息幾率低於 50%。英國和德國 2 年期收益率上升 8 個點子。

• 商品/金屬：石油跳漲，布蘭特原油上漲 5%，至 110 美元/桶，WTI 原油上漲 3%，至 100 美元/桶。黃金暴跌 4%，跌破 5,000 美元，創一個月新低。

今日話題

* 鷹派之風吹拂

聯儲局如期按兵不動，並維持政策利率和失業率預期不變。聯儲局認為經濟增長將略有回升，通脹將在今年飆升。最顯著的預測中值變化是長期聯邦基金利率，從 3.0% 上調至 3.1%。

總而言之，沒有什麼大的變化。但新的 "點陣圖 "顯示，預計的降息次數明顯減少，一位決策者點頭同意明年加息，而行長沃勒（Christopher Waller）則撤回了他對此次降息的反對意見。鷹派之風正在颳起。

* 升級和低估

投資者傾向於 "逢低買入"，尤其是在美國交易時段，期望中東戰事減緩，石油供應重新加速，全球經濟和市場恢復常態。這看起來越來越樂觀。

幾乎沒有證據表明敵對行動正在降溫，投資者可能低估了能源供應中斷和 100 美元石油的影響--通脹、消費支出、財富效應、金融狀況都可能發生變化。有可能發生重大變化，而且不是向好的方面變化。

* 生產者價格指數壓力

本周三公布的美國 2 月份生產者價格通脹數據相當不尋常。年度核心通脹率躍升至 3.9%，為一年多來最高，月度總體通脹率連續第四個月加速上升。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的經濟學家稱，這將 3 個月的年化核心 PCE 通脹率（聯儲局的首選指標）提高到了 4.56%。這幾乎比 1 月份的可比通脹率高出整整一個百分點，是聯儲局 2% 目標的兩倍多。請記住，這一切都發生在石油衝擊之前。

明天市場會發生什麼變化？

• 中東局勢發展

• 能源市場走勢

• 新西蘭第四季度國內生產總值(Q4)

• 澳大利亞失業率(2 月)

• 日本機械訂單(1 月)

• 歐洲中央銀行 (link) 利率決定

• 英國央行 (link) 利率決定

• 英國 1 月失業率(January)

• 瑞典利率決議

• 瑞士 (link) 利率決議

• 日本央行 (link) 利率決議

• 美國每周申請失業救濟人數

• 美國費城聯儲商業指數(3 月)

• 美國財政部拍賣 190 億美元 10 年期 TIPS

• 美國總統特朗普在華盛頓會見日本首相高市早苗 (link)

想在每個工作日的早晨在收件箱中收到《交易日》？在此註冊訂閱我的時事通訊 (link)。

所表達的觀點僅代表作者本人。路透新聞根據《信任原則》（Trust Principles (link)）承諾保持正直、獨立和不帶偏見。

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)