近日，銀華回報靈活配置定期開放混合基金（000904）迎來新一輪開放期。該基金將於2026年3月25日（含）至3月31日（含）正式開放申購、贖回及轉換業務。在當前市場波動加大、投資者愈發注重收益與風險平衡的背景下，該基金堅持絕對收益理念，以嚴控回撤為核心特點，此次開放有望獲得市場的進一步關注。
據託管行復核數據顯示，截至2026年3月10日，自基金經理周晶2025年4月30日開始管理以來，銀華回報靈活配置定期開放混合發起式收益率達到37.48%，同期業績比較基準收益率僅為4.41%，超額收益顯著。銀河證券數據顯示，截至2026年2月28日，該基金近3年在同類靈活策略絕對收益目標基金（A類）基金中的排名為27/106，位列同類前1/3。（數據來源：基金業績來自銀華基金，經託管行復核，業績比較基準來自Wind，截至2026.3.10，基金歷史業績不預示未來表現；同類基金排名來自銀河證券，截至2026.2.28）
在投資理念上，銀華回報基金堅持追求絕對收益的目標定位，基金經理周晶以獲取優秀的風險調整後回報為核心，嚴格控制產品回撤與波動率，致力於打造「低波動、小回撤」的淨值曲線，其投資原則是「先把控風險，再力爭實現絕對收益」。在投資思路上，採用大盤均衡偏價值的風格，不追逐市場短期熱點，始終堅守左側投資。這意味着她善於在市場風格切換或個股出現短期大幅波動時佈局，並在標的達到目標價或市場情緒過熱時果斷止盈，以此控制組合的整體風險暴露。同時，基金執行嚴格的風控紀律，避免對單一行業過度押注，以對沖系統性風險。
在具體的選股與操作層面，周晶堅持自下而上的策略，其選股標準聚焦於具備「三低一少」（即低估值、低波動、低關注度、資金博弈較少）特徵，且基本面正在發生積極變化的各行業龍頭公司。在組合構建上，通過配置高勝率個股作為底倉來力爭穩健收益，同時以高賠率個股來尋求收益的彈性。
周晶擁有19年證券從業經驗與超過12年的基金管理經驗，其能力圈長期深耕於消費與周期兩大板塊。在周期板塊，她核心關注有色、機械、電力設備等行業，研究聚焦於「供需缺口及其持續性」，優選那些利潤基礎紮實、估值處於合理區間的龍頭企業。在消費板塊，她重點關注家電、食品飲料、醫藥等行業，認為消費股的核心價值在於「穩定的高淨資產收益率（ROE）和現金流的持續性」。她會重點關注具備這些特質的龍頭公司在低估值的投資機會，同時也致力於挖掘消費領域中的「拐點型機會」。
對於後市，周晶表示，短期來看A股市場輪動加快、波動放大，部分主線（如AI）的演繹已較為極端，有些標的脫離了基本面支撐。但她長期依然看好市場機會，認為在消費、周期等自身核心能力圈範圍內，以及非銀金融、機械、化工等方向，當前可能都已具備了進行左側佈局的高性價比。
據悉，銀華回報靈活配置定期開放混合發起式基金採用定期開放的運作模式，每三個月開放一次，旨在兼顧投資者的流動性需求與基金投資運作的穩定性。需要特別提示投資者的是，本次開放期間暫不開通定期定額投資業務。所有申購、贖回及轉換業務申請需在2026年3月31日15：00前提交，此後的申請將被視為無效。本次開放期結束後，基金將於2026年4月1日進入下一個封閉運作期，直至新的開放期。
責任編輯：石秀珍 SF183