今年一季度，受地緣政治等多重因素影響，A股市場風格迎來顯著切換，AI板塊多空博弈激烈，高盛提出的「HALO」投資策略成為資金追捧的方向，相關實體硬資產板塊領升。同花順數據顯示，截至3月25日，今年以來HALO資產相關的煤炭、石油石化行業佔據申萬一級行業漲幅前兩席，年內上漲均超過15%，電力設備、建築材料、基礎化工等行業漲幅也位居前十。 　　在這輪「HALO」效應的浪潮中，如何篩選出真正具備長期韌性的投資工具？國海富蘭克林基金旗下的國富匠心精選混合，以其高度契合的佈局和紮實的業績，為投資者提供了一個值得關注的選擇。 　　重估HALO：三重邏輯驅動爆發 　　HALO資產(Heavy Assets,Low Obsolescence)，即重資產、低淘汰率，不易被AI顛覆、具備高壁壘物理屬性的實體硬資產，去年底以來，其投資價值因三重邏輯疊加而持續兌現。 　　首先，「AI顛覆」恐慌催生避險需求。當前市場普遍存在一種擔憂：在AI技術快速迭代的背景下，許多輕資產運營、以人力服務為核心的企業，其商業模式的可替代性正在上升。相比之下，那些需要大規模實體基礎設施、自然資源的行業，因其技術迭代節奏相對可控、需求端相對穩定，天然具備更強的抗風險能力。資金正從"易被顛覆"的領域，向"難以替代"的實體資產轉移。 　　而同時，仍在快速發展的AI本身，又正是HALO資產的強勁催化劑：AI算力的爆發式增長需要消耗海量能源與原材料，同時配套大量基礎設施建設，電力設備、通信設備、工程機械等中國具備全球競爭力的HALO資產，直接受益於AI產業的高速擴張。 　　最後，地緣衝突與供應鏈的重構，進一步推升了HALO資產的稀缺性溢價。能源、礦產等資源品的供給彈性受限，建設周期長，行業壁壘高，不僅需求旺盛，更被放大了戰略資源的稀缺性溢價。 　　而正所謂「HALO資產在中國」，中國擁有全球最完整的製造業體系和龐大的基礎設施存量，尤其在電力設備、工程機械、化工等領域具備全球競爭力。據海關總署數據，2026年前兩個月，我國出口總值達4.62萬億元，按年增長19.2%，其中機電產品出口2.89萬億元，按年增長24.3%，高新技術產品出口1.16萬億元，按年增長29.9%，這正是中國HALO資產在全球產業格局中話語權提升的縮影。 　　聚焦HALO龍頭，國富匠心精選超額收益明顯 　　經過前期一輪相對集中的上漲，當前HALO資產的估值已不像去年那樣具有普遍吸引力，板塊普漲行情或難持續，未來不同細分領域乃至個股之間的分化將逐步顯現。在當前市場階段，如果對HALO資產內部各細分板塊或具體公司的研究難以做到足夠深入，那麼選擇一隻深耕這一領域的主動管理型基金，或許是更值得考慮的路徑。國海富蘭克林基金旗下的國富匠心精選混合正是一隻在這一輪HALO行情中展現出深度理解的產品。 　　據基金2025年四季報披露的持倉，國富匠心精選前十大重倉股中多數歸屬於HALO資產範疇，包含光模塊、上游資源和材料、高端製造、電力設備等，覆蓋了本輪行情的主要賽道。 　　 　　     　　數據來源：基金2025年四季報，截至2025.12.31；僅代表時點數據，不預示未來，列示個股不構成投資推薦。 　　上述佈局帶來的成效直觀地反映在業績上。同花順數據顯示，截至3月24日，該基金近一年收益率為23.00%，顯著跑贏業績比較基準同期8.61%的漲幅，期間淨值創歷史新高38次，展現出良好的超額收益能力與業績韌性。 　　國富匠心精選由國海富蘭克林基金的基金經理劉曉管理，劉曉具備19年證券從業經驗，是一位長期深耕大製造業的佼佼者。據介紹，劉曉從業早期就開始研究覆蓋煤炭、電力、機械、電氣設備等行業，而以機械為代表的大製造是一個子板塊衆多的行業，在產業鏈中往往處於中游，其上游是各種原材料，下游是工程、裝修等。這種「立足中游、放眼上下游」的研究經歷，使劉曉天然對煤炭、電力、有色等HALO資產的周期變化有着敏銳的洞察力，這也是國富匠心精選能夠在HALO行情中把握機會的重要原因。 　　劉曉注重在A股和港股市場中挖掘具備全球競爭力的出海企業機會，值得注意的是，她對HALO資產的配置並非追逐短期熱點，而是基於對產業趨勢和企業基本面的深度研究。在她看來，當前中國經濟正從高速增長階段轉向高質量發展階段，那些擁有實體資產壁壘和技術護城河的企業，既具備業績兌現的確定性，也存在估值體系重塑的潛在空間。 　　當前，HALO資產的價值重估仍在持續，國富匠心精選混合基金憑藉對HALO資產的深度研究與精準佈局，為投資者提供了便捷參與這一核心主線的渠道，在AI時代的投資變局中，有望持續把握實體硬資產的成長紅利。