麥格理最新警告，若美伊衝突延續至今年第二季度末、霍爾木茲海峽持續封鎖，國際油價可能突破每桶200美元，創下歷史紀錄。

3月27日，麥格理分析師Vikas Dwivedi等人在最新發布的研報中指出，衝突拖延至6月的概率約為40%，一旦成真，油價將達到"歷史性高位實際價格水平"。另有60%的概率情景下，衝突或於本月底結束。

霍爾木茲海峽的近乎全面封鎖，已令全球能源供應格局驟然收緊。麥格理分析師表示，海峽封鎖"已導致原油和成品油價格大幅飆升"，其影響規模之大，足以在歷史上留下印記。

布倫特原油3月漲幅已創歷史單月最大漲幅紀錄，此前本月一度觸及危機高點119.50美元。若麥格理的壓力情景成真，200美元的價格目標將意味着油價在現有基礎上再度翻近一倍，並大幅超越2008年峯值。

兩種情景：概率分佈決定市場走向

麥格理在報告中明確劃定了兩條路徑。

報告指出，基準情景（概率60%）預計衝突將在3月底前結束，油價衝擊隨之趨於緩和；壓力情景（概率40%）則假設戰事延續整個第二季度，霍爾木茲海峽持續關閉，屆時油價將被迫攀升至足以大規模摧毀全球石油需求的水平。

"如果海峽長期保持關閉，價格將需要上漲至足以摧毀歷史上大量全球石油需求的程度，"麥格理分析師在報告中寫道。

這一邏輯的核心在於需求破壞機制——當供應缺口足夠大且持續時間足夠長，市場只能依靠價格飆升來強制壓縮需求，以重新實現供需平衡。

霍爾木茲封鎖：全球能源動脈遭受重創

霍爾木茲海峽是全球最重要的石油運輸通道之一。

麥格理數據顯示，衝突爆發前，該海峽每日通過的原油約為1500萬桶，成品油約為500萬桶。伊朗主導的近乎全面封鎖，已對依賴這一航道的全球能源供應鏈造成嚴重衝擊。

麥格理指出，海峽重新開放的時間節點，以及能源基礎設施所受的實際物理損毀程度，是決定此次衝突對大宗商品市場長期影響的核心變量。

據華爾街見聞文章，美國總統特朗普於周四再度推遲了對伊朗能源設施發動打擊的最後期限，延後10天，將潛在攻擊時間線推至4月6日。這是特朗普第二次暫停上述威脅。

與此同時，伊朗允許10艘油輪通過霍爾木茲海峽，特朗普將此定性為伊朗釋放的"善意姿態"。然而，這一有限開放尚未從根本上改變海峽封鎖的整體態勢。