3月27日，中集集團（02039）2025年業績說明會現場， 面對投資者關於地緣衝突的提問，董事長麥伯良給出了一句擲地有聲的回答：「在複雜的供應鏈情況中，中集反應最快，能力最強，為全球提供韌性的方案。」

這份底氣，來源於中集集團2025年的成績單，而其中最深厚的底色，並非單純的利潤數字，而是其強勁的造血能力。

年報顯示，集團2025年營收保持在1500億元的穩健規模。雖然受行業周期影響，部分板塊淨利潤有所波動，但經營性現金流卻實現了翻倍增長，高達185億元，創下歷史第二高水平，連續第二年顯著高於同期淨利潤。

「我們倡導有利潤的收入，更有現金流的利潤。」財務總監曾邗在會上強調，這一考覈導向讓中集在行業寒冬中依然手握重金。充裕的現金流不僅讓公司資產負債率降至60%的健康水平，更支撐了高達18.52億元的股份回購與持續的現金派息。

業績會上，關於集裝箱業務的討論充滿了辯證色彩。2025年，受2024年高基數及匯率影響，集裝箱業務收入有所回落。然而，管理層並未因此悲觀，反而從複雜的環境中看到了獨特的商機。

麥伯良在會上指出，雖然無法預測下一次地緣衝突何時發生，但只要世界貿易還在運轉，集裝箱就是不可替代的工具。

這種邏輯背後，是中集集團對全球供應鏈韌性的深刻洞察。當效率至上的單一邏輯被打破，網絡化的運輸需求正在催生新的變化。中集並未試圖去預測不可控的外部衝擊，而是選擇通過技術升級和特種箱佈局，進一步鞏固其在全球市場的絕對統治力。

如果說集裝箱是中集的「現金奶牛」，那麼能源化工與海工業務則是其增長的「新引擎」。

此次業績會釋放出一個強烈的信號：中集正在加速擁抱能源轉型的浪潮。能源、化工及液態食品板塊，2025年營收增長6.53%，利潤更是大增42%。這不僅得益於傳統油氣市場的景氣，更源於其在綠色能源領域的超前佈局。

最令人矚目的，是位於湛江的綠色甲醇一期項目。2025年12月投產，春節期間便實現了穩定生產。這不僅是華南地區首個實現連續量產的綠色甲醇示範項目，更標誌着中集從單純的裝備製造向能源化工運營的跨界。

業績會的高潮部分，屬於中集對「未來」的描繪；這場2025年的業績發布會發布會，本質上是中集集團戰略轉型的階段性答卷。

過去十年，中集成功孵化出海工這一淨利潤超過10億級業務；未來五年，傳統業務鞏固全球龍頭地位，數據中心、儲能、天然氣、冷鏈等新興業務將扛起 「第二增長曲線」 重任。

「我們的核心是‘以人為本，共同事業’。」麥伯良拋出這一支撐產業的核心機制，即讓員工的成就與公司發展緊密捆綁，構建國家、行業、股東、地方政府與員工多方共贏的生態。正是這種機制，在過去成功孵化了海工、安瑞科等核心業務，如今正再次在數據中心、儲能、冷鏈、智能駕駛等新領域「催芽破土」。

這一機制正在數據中心業務上結出碩果。作為國內極少數具備全球交付能力的模塊化數據中心供應商，中集的數據中心業務正在同時為超過300MW的AI、Cloud 計算的客戶提供預製化數據中心的技術與製造交付服務，洽談中訂單更是充裕。憑藉工廠化預製建設周期縮短50%、PUE控制在1.3以下的技術優勢，中集正在抓住AI算力爆發帶來的歷史性機遇。

與此同時，一場關於交通能源的革命也在悄然進行。麥伯良在會上首次明確透露，中集研發的「電動無人駕駛頭掛鏈」（電動無人駕駛卡車與掛車組合）計劃於2026年底前實現商用。

這不僅僅是一次技術迭代，更是對物流運輸模式的顛覆。在北美市場半掛車銷量增長15%、全球南方市場銷量提升20%的基礎上，疊加電動化與智能化的浪潮，中集的道路運輸車輛業務正從傳統的「製造」向「智慧物流解決方案」躍遷。

業績說明會臨近尾聲，當被問及對A股與H股市值管理的看法時，中集集團董祕吳三強坦言，當前市值尚未充分反映旗下多家上市公司股權價值以及新興業務的成長潛力。未來市場會更深入地理解，中集從一家周期性鮮明的製造企業，向一傢俱備強大現金流、擁有多項高科技成長業務的工業集團的深刻蛻變。

接近17時，蒞臨業績會的數十位投資者、分析師們或是圍繞在中集高管周圍，或是走出會場外，他們討論的焦點，已不再僅僅是集裝箱的銷量或海工平台的租金，而是模塊化數據中心的PUE值、綠色甲醇的產能爬坡、以及無人駕駛重卡的商業化時間表。

這或許是中集集團藉此次業績會向外界傳遞的嶄新信號。