* 中國乳製品巨頭--蒙牛乳業2319.HK周四早盤一度勁升6.2%。

* 花旗在報告中表示，該公司2025年核心淨利潤（=淨利潤+計提減值撥備金額）下降13%至38.65億元人民幣，較花旗預測的36.65億元高5%；令人驚喜的是，儘管核心淨利潤按年下降，但2025年經營現金流按年增5%，每股股息按年增2%。這意味着基於核心淨利潤的派息率從2024年的45%提升至2025年的52%。

花旗並指，預計蒙牛2026年銷售額恢復至中個位數至低個位數增長，利潤率重新擴張，因原奶價格有望在今年年中周期性回升、正經營槓桿、聯營公司扭虧以及低基數。最困難的時期大概率已過去，維持對蒙牛的「買入」評級。

* 蒙牛乳業今年迄今大漲11.9%，同期恒生指數.HSI下滑2.5%。

* 恒生綜合行業指數 - 必需性消費.HSCICS盤中一度跌1.6%。（完）

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(發稿 徐凱文；審校)

((kaiwen.xu@thomsonreuters.com))