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路透休斯頓3月26日 - 本周，大型石油公司的高管們齊聚一堂，討論伊朗戰爭對全球能源供應造成的有史以來最嚴重的破壞，但有一個影響他們並沒有公開提及：由於他們銷售的能源價格飆升，他們將獲得數十億美元的意外之財。

到目前為止，全球基準布蘭特原油 3 月份 的平均價格 約為每桶 97 美元， 比 2 月份的 69 美元上漲了 33%，比 1 月份的 65 美元上漲得更多。2 月 28 日開始的美國和以色列對伊朗的戰爭使通過霍爾木茲海峽水道的全球五分之一 (link) 供應中斷。世界一些地區的天然氣價格漲幅更大。

這種情況可能類似於 2022 年，當時在俄羅斯2 月 入侵烏克蘭震撼能源市場之後，大石油公司打破了 (link) 的盈利記錄。那一年，石油公司以創紀錄的 股息和股票回購回報股東 。公衆的憤怒引發了徵收暴利稅的呼聲。

"對於這些公司來說，第一季度將是驚人的。Roth Capital Partners 的高級研究分析師 Leo Mariani 說："我認為這是沒有辦法的事。

美國頁岩油生產商和其他在中東地區沒有主要業務的公司應該獲益最大，因為它們可以從價格上漲中獲益，而無需承擔停產、油輪擱淺或受戰爭影響設施的昂貴維修費用。不過，高管們表示，鉅額利潤可能不會增加他們計劃用於新生產的資本支出。

雪佛龍、殼牌和埃克森美孚將獲利數十億美元

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據， 在過去一個月裏，有六位覆蓋雪佛龍CVX.N的分析師修改了他們對這家美國石油巨頭第一季度每股收益的預測，平均上調了約40%。三位覆蓋倫敦 殼牌SHEL.L的分析師將其三個月的淨利潤預期平均上調了15%。

華爾街對埃克森美孚XOM.N全年每股收益的一致預期比戰前上調了約4%，低於對其他公司的預期。CFRA Research股票研究主管斯圖爾特-格里克曼（Stewart Glickman）說，這可能是因為埃克森美孚是美國最大的石油公司，其生產更容易受到中東局勢中斷的影響。

根據 LSEG 的數據，在過去一個月裏，有四位分析師上調了對埃克森公司的盈利預期，有三位下調了預期。

埃克森將於下月發布第一季度收益快報，詳細說明影響收益的因素。殼牌石油公司將於 4 月 8 日發布季度更新說明，詳細介紹衝突對財務的預期影響。殼牌位於卡塔爾的珍珠 GTL(天然氣液化) 設施的一部分在本月的襲擊中受損。

雪佛龍公司第四季度的日產量為 400 萬桶，布蘭特現貨平均價格為每桶 64 美元。根據路透的計算，假設每桶價格上漲 33 美元，3 月份的額外收入將達到約 40 億美元。

埃克森每天生產近 500 萬桶石油。假設每桶油價上漲相同，3 月份的額外收入將增加約 51 億美元。

包括套期保值在內的時間效應意味着部分現金流和收益可能要到第二季度或更晚纔會出現在公司業績中。

戰爭還顛覆了天然氣市場。在亞洲，自戰爭開始以來，液化天然氣價格 (link) 已經暴漲了 143%。

中東設施的石油和天然氣產量損失，以及從其他地方轉運石油和天然氣以履行對客戶的義務所產生的額外成本，可能會抑制部分上漲空間。一些設施在伊朗導彈和無人機襲擊中受損。

Melius Research能源與電力研究主管詹姆斯-韋斯特（James West）說，中東地區勘探和生產活動的停止可能會損害 油田服務公司的利益。

韋斯特說，SLB SLB.N公司34%的收入來自中東和北非地區，而威德福國際公司44%的收入來自該地區。

威德福沒有回應置評請求。埃克森、殼牌和雪佛龍拒絕置評。SLB 公司提到了之前的一份聲明，該聲明稱第一季度的收入將低於預期，公司預計將產生額外的成本，從而對攤薄後的每股收益造成約 6 至 9 美分的影響。

美國頁岩油生產商可能獲得最大收益

格利克曼說，華爾街的一致預期是，沒有國際資產的美國頁岩油生產商DiamondbackFANG.O第一季度每股 收益將接近3美元，比 戰前的預期高出28% 。他補充說，分析師們似乎預計全年業績也會有類似的增長，他們對 Diamondback 公司每股收益的 預測 比 衝突前的估計 提高了 22% 。

"Glickman說："這表明，即使(Trump) 政府正試圖讓市場相信霍爾木茲海峽的交通將再次暢通無阻，公司的預期也在考慮長期影響。Diamondback沒有回應置評請求。

"石油行業完全取決於價格。價格上漲，每家石油公司都會受益，"印度私營油氣生產商凱恩油氣公司（Cairn Oil & Gas）創始人阿尼爾-阿加瓦爾（Anil Agarwal）說。

然而，加拿大最大的油砂公司之一 Cenovus 的執行副總裁傑夫-勞森（Jeff Lawson）表示，第一季度的豐厚利潤 不太可能提升資本支出計劃，也 不太可能引發提高產量的投資。

"勞森說："我不想依賴我們啱啱看到的油價，因為這感覺就像一個可怕的曇花一現。

勞森沒有談及油價對 Cenovus 第一季度利潤的影響，但他表示，短期的油價飆升不太可能導致任何加拿大油砂生產商批准新項目。

"他說："石油會上漲，也會下跌，我需要在五到七年內證明新項目是可行的。

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