金吾財訊 | 華泰證券表示，每一次全球能源危機都是一次能源轉型的契機。第一和第二次石油危機推動全球核電發電量佔比從3.3%提升到16.7%，俄烏衝突促使歐日韓等國家地區放棄退核，該機構認為此次中東衝突對全球核電政策的積極作用也不會有例外，且在能源供給擾動風暴中，核電天然鈾「高庫存、低消耗」的發電特性優勢亦凸顯。需求側來看，東北亞國家地區為應對LNG發電的供應鏈衝擊，不排除會在短中期內推動核電站加速重啓，帶來即期需求刺激；供給側來看，全球天然鈾生產核心原料的硫酸高度依賴中東供給，硫酸漲價帶來的供給側響應亦值得跟蹤。該機構指，天然鈾正處於全球核電復興帶動需求上行與行業從去庫到補庫的雙重共振期。該機構認為在行業需求前景加強、供給增長能見度受限的大背景下，部分國家率先採取補庫動作，或推動全球天然鈾補庫的「FOMO」（fear of missing out）情緒，行業有望開啓由去庫到補庫的庫存反轉周期，帶動需求端和價格端的彈性表現。重申看好天然鈾板塊投資機會，鈾價具備國際統一屬性，全球鈾礦廠商均有望受益於供需關係改善。