私募信貸市場正面臨前所未有的贖回壓力測試。

Blue Owl Capital旗下兩隻私募信貸基金遭遇大規模撤資請求，贖回比例之高在市場主要機構中史無前例。面對這一局面，Blue Owl宣佈啓動贖回上限機制，將兩隻基金的贖回比例均限制在5%。

這直接影響大量投資者。在較大的Blue Owl Credit Income Corp.（OCIC）基金中，約32億美元的贖回請求將無法兌現；規模較小的Blue Owl Technology Income Corp.（OTIC）約10億美元無法兌現。

這一事件令Blue Owl陷入私募信貸行業信心危機的風口浪尖，盤前跌幅擴大至10%。

贖回請求激增，創行業主要機構紀錄

根據投資者信函，截至今年3月31日的三個月內，規模360億美元的OCIC收到的贖回請求佔比達21.9%，較上一季度的5.2%急劇攀升；OTIC的贖回請求比例更高達40.7%，上一季度這一數字為15.4%。

兩隻基金此前均曾超出5%的要約回購上限，自願滿足更多贖回請求。然而此次贖回規模遠超以往，Blue Owl決定轉而執行基金合同框架下的標準上限機制。

依據5%上限，OCIC實際兌付贖回金額約為9.88億美元，而約32億美元的贖回請求未獲滿足，相關資金繼續留存於基金。

OTIC實際贖回金額約為1.79億美元，約10億美元投資者資金同樣被留存。

行業普遍限閘，但Blue Owl壓力尤為突出

Blue Owl並非首家啓動贖回上限的機構。

Apollo Global Management、Ares Management以及貝萊德（BlackRock）等私募信貸巨頭此前均已對旗下非交易型業務發展公司（BDC）執行同等贖回門檻。

然而，Blue Owl此次贖回請求的規模之大，使其在同類機構中格外醒目。

分析人士指出，這一數據折射出市場對私募信貸資產質量與流動性的深層憂慮，Blue Owl已處於這場行業信任危機的核心地帶。對於持有非交易型BDC產品的投資者而言，此次事件再度提示了此類產品在流動性管理上的結構性侷限。